看看周末(mò)有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格(gé)创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二(èr)周因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进口铜需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行(xíng)宣布(bù)将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次(cì)大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了300个(gè)基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大(dà)，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产(chǎn)量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低(dī)，导致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续(xù)去库正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的(de)出现(xiàn)助(zhù)于(yú)提高产量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近(jìn)月价格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长位，且未(wèi)来(lái)产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及(jí)出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国(guó)共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜(cài)油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行(xíng)不及(jí)预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背景下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从(cóng)国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽(zǐ)集中到(dào)港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位(wèi)运行(xíng)。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库(kù)存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月(yuè)维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧(ōu)洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后(hòu)续需要重点关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的(de)变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断(duàn)过关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继(jì)续恢(huī)复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随(suí)着华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区(qū)温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西(xī)南(nán)地区菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐(zhú)步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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