美国债务违约的(de)风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球(qiú)市(shì)场推入一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护自身(几十块钱的阿富汗玉是真的吗shēn)的(de)财富(fù)呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周(zhōu)几十块钱的阿富汗玉是真的吗（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的调(diào)查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士表示，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的(de)，或许是其他替(tì)代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中(zhōng)，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等(děng)传(chuán)统避(bì)险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债(zhài)务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)风险更(gèng)大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经历的(de)最严重的债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美(měi)国主权信(xìn)用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到(dào)选民和国会的两极分化(huà)，风险(xiǎn)比(bǐ)以前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买(mǎi)家不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如(rú)果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国(guó)库(kù)券收(shōu)益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被(bèi)延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到(dào)期(qī)的国库(kù)券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政(zhèng)部(bù)能(néng)撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美国长期国债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点(diǎn)，与(yǔ)此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务(wù)上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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