近期市场风(fēng)向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思 Lee管理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并(bìng)未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是(shì)技(jì)术(shù)自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链的(de)供应方面是全(quán)球的(de)领(lǐng)导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基(jī)础设(shè)施最完善(shàn)的(de)国(guó)家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均(jūn)一个(gè)公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司(sī)正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力(lì)电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国(guó高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持(chí)有宁德时(shí)代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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