金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月末低(dī)中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放的外币贷款(kuǎn)折合人(rén)民币减少319亿(yì)元，同(tóng)比少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月(yuè)份(fèn)人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金(jīn)融企(qǐ)业存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同比(bǐ)回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减(jiǎn中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗)少5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下(xià)：在(zài)经历了一季(jì)度(dù)的爆(bào)发式增长后，信贷在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上来看，居民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可(kě)能(néng)是因为一季度透(tòu)支了部(bù)分(fēn)银行信贷额度(dù)和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融(róng)资(zī)持续好转。M2增速在高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申万(wàn)宏源认为，M2同比回(huí)落主因居(jū)民存款13个月(yuè)以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来(lái)首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于(yú)个(gè)人存(cún)款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为(wèi)是季(jì)节性波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于让理财(cái)产(chǎn)品在(zài)季(jì)末到期，使(shǐ)资(zī)金回流(liú)成存款，以应对考(kǎo)核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品(pǐn)承接(jiē)。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末(mò)季初常出现波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高(gāo)0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在本月(yuè)数(shù)据中，居民端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎ中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗o)1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民存款的去向问(wèn)题，申万宏源分(fēn)析认为4月居(jū)民存款减少更可能(néng)去向表(biǎo)外(wài)资(zī)产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依(yī)然明(míng)显(xiǎn)。企(qǐ)业(yè)中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反映了居民端在前期(qī)购(gòu)房需求(qiú)脉冲式释放后信心(xīn)仍然(rán)不足的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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