本(běn)周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端(duān)价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国(guó)产(chǎn)矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星)口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压(yā)。持续调整后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边(biān)际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度。

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