5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决定(dìng)终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的(de)公告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投(tóu)资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本(běn)次交易(yì)前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司(sī)不存(cún)在关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交(jiāo)易(yì)。本(běn)次(cì)交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册(cè)资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直(zhí)接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的(de)持(chí)股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技(jì)术(shù)栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作(zuò)开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内(nèi)，金证股份证券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报(bào)告(gào)期内，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)实现营业(yè)收入(rù)23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领先(xiān)优势，开始进(jìn)入收获期(qī)。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业(yè)务(wù)上，不(bù)同程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端(duān)的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产(chǎn)。幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班>

　　有业(yè)内(nèi)人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与(yǔ)主(zhǔ)要交易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方(fāng)发(fā)行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施(shī幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班)，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较大(dà)不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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