5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年5月即(jí)公(gōng)开(kāi)挂牌的(de)江铃(líng)重型(xíng)汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而此前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格(gé)接(jiē)手(shǒu)的资(zī)产，不(bù)过原(yuán)计(jì)划在重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因(yīn)此背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依(yī)旧以失败告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开出(chū)了要(yào)求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述(shù)股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征(zhēng)集(jí)到一名意向受让方(fāng)，符合上述要求(qiú)的(de)沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支付了保证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股(gǔ)权(quán)的股权转让协议(yì)》，确定就目(mù)标股权(quán)支付(fù)的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日(rì)公告称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由(yóu)于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最(zuì)终(zhōng)仍以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽(qì)车工业(yè)集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被重(zhòng)组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车(chē)集团有(yǒu)限公司，将太(tài)原(yuán)重汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽(qì)的净资产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽(qì)车却(què)对太原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接(jiē)手太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽的全部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的(de)意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年产10万(wàn)辆重型载货车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市(shì)场和(hé)客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年(nián)9月之后，江(jiāng)铃(líng)汽车不再披(pī)露有(yǒu)关江(jiāng)铃重(zhòng)卡的(de)销量数据。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的主要(yào)目的(de)是降低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便于吸引外(wài)部投(tóu)资(zī)进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实(shí)现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚可(kě)。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净利润(rùn)。而(ér)扣除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)在(zài)这两年的扣非归母净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年(nián)现(xiàn)金(jīn)流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销(睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高xiāo)售，当前(qián)主要开支为员工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备维护(hù)等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高(tuī)进江铃重(zhòng)汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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