财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京(jīng)参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生管(guǎn)研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本(běn)将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率调(diào)整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预定利(lì)率的(de)方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市(shì)场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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