“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳(láo)工部(bù)数据(jù)显示，美国5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，几乎是估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就(jiù)业(yè)数(shù)据公布后，美(měi)国(guó)国债价格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元指(zhǐ)数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价显示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息几(jǐ)率增加(jiā)，预(yù)计未来两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加息(xī)的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时(shí)，道琼斯(sī)工业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月放(fàng)缓加息当天以(yǐ)来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次(cì)日(rì)以来最(zuì)大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继(jì)续(xù)脱离两个月低谷，但(dàn)未(wèi)能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布油均(jūn)三周来首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平均每(měi)月新增(zēng)就(jiù)业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专(zhuān)业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业(yè)整体表现好于4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业(yè)2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生(shēng)产连续三个(gè)月(yuè)就(jiù)业人(rén)数减少(shǎo)，与制造业目前持续收缩的(de)状态(tài)吻合。同时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显示(shì)出(chū)就(jiù)业市场边际(jì)降(jiàng)温的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁(cái)员人数(shù)的增加，失业率预计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业率(lǜ)水平(píng)基本是(shì)60年代以(yǐ)来(lái)的最低水平，在(zài)失业率回升至4％之(zhī)前，预(yù)计还不会(huì)引发市场和官方的明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量(liàng)回升，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随(suí)着需(xū)求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的(de)助推作(zuò)用缓解(jiě)后，核心(xīn)通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美联储(chǔ)进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率(lǜ)会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)，还需要(yào)关(guān)注后续(xù)公布的(de)5月美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力(lì)较大时(shí)继续加息。美联储利率会(huì)议落(luò)地前，市(shì)场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运行，随着(zhe)美国政府债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)向上行，预计(jì)国际金价在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布(bù)进(jìn)一步(bù)减产(chǎn)，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能(néng)的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前(qián)有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在(zài)会(huì)议(yì)上决定进一(yī)步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加(jiā)拿大和巴西(xī)等国(guó)家还(hái)在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份(fèn)额，这(zhè)也让分析师们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油(yóu)价(jià)的下跌(diē)势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他认为欧(ōu)佩克+本(běn)周(zhōu)末不(bù)可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能(néng)会(huì)在年底前自行(xíng)回升(shēng)至(zhì)每(měi)桶80美(měi)元。

　　数(shù)据和分析公(gōng)司OANDA的(de)高(gāo)级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原(yuán)油(yóu)，交易(yì)员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望(wàng)维(wéi)持(chí)石油(yóu)市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出(chū)任何决定，以(yǐ)使市场更加平衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们(men)写(xiě)道：“各(gè)国石油部(bù)长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经(jīng)济和(hé)金融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六(liù)个月内从逾(yú)140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的(de)联合(hé)新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进(jìn)行(xíng)期间，乌克兰(lán)不会成(chéng)为(wèi)北约成员。泽(zé)连斯基说(shuō)，不是(shì)因为不想，而是因(yīn)为目前(qián)很难(nán)。乌克(kè)兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这(zhè)一点(diǎn)非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在(zài)成(chéng)为北约成员国(guó)之前(qián)需(xū)要更(gèng)多安全保障，乌克(kè)兰需(xū)要把这(zhè)些保障都(dōu)写在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证，有资格成为(wèi)北约成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息(xī)援(yuán)引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英(yīng)国《金融时报》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基向北约(yuē)各国(guó)领(lǐng)导(dǎo)人明(míng)确表示，除非向基辅提供加入(rù)北(běi)约的路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连(lián)斯(sī)基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事(shì)，法国(guó)、德国等北约国家(jiā)持(chí)反(fǎn)对(duì)意见。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔伯克当(dāng)地(dì)时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期(qī)间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北约应该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约成(chéng)员国也不希(xī)望乌克兰迅速(sù)成为(wèi)北约成(chéng)员国(guó)，而只是(shì)希望为(wèi)乌克兰提供(gōng)安(ān)全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影响下，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海外(wài)宏观层(céng)面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免了可(kě)能出现的美国有史以来(lái)首(shǒu)次(cì)违约，使得市场避(bì)险情绪消退。同(tóng)时在美联储本月会议或暂停加(jiā)息(xī)的预期推动下，美元指数回落至一周低(dī)点(diǎn)，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期的数据(jù)改善了(le)市(shì)场情绪(xù)，同时市场也在翘(qiào)首(shǒu)等待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策(cè)的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维(wéi)持(chí)宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天(tiān)然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整个(gè)5月行情来看(kàn)，生意社(shè)指出，5月天然橡(xiàng)胶行情(qíng)上半月上(shàng)行，下半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行(xíng)情(qíng)分析系(xì)统监测显示，5月沪胶持(chí)续小幅波(bō)动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻(qīng)易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合(hé)来看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短(duǎn)期受(shòu)消息提(tí)振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而向(xiàng)下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市(shì)场(chǎng)传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应(yīng)声上涨(zhǎng)，影响持(chí)续多日。直至(zhì)5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国(guó)产全乳(rǔ)现货(huò)胶(jiāo)主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨(dūn)。而后该消息(xī)始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消失(shī)匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南(nán)干旱传闻发酵后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然(rán)激烈。中信建投(tóu)期货能化(huà)分析(xī)师(shī)童长(zhǎng)征表示，天然橡胶(jiāo)此(cǐ)轮的上涨与下跌，与(yǔ)收储这(zhè)一(yī)传(chuán)闻息息相关。他(tā)指出(chū)，国储(chǔ)收储的政治(zhì)、战略意(yì)义大(dà)于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四大工业原(yuán)料，是关系国计民生(shēng)、国防安全(quán)的重要(yào)战略(lüè)物资。毫无(wú)疑问的是，对(duì)于全球(qiú)来说(shuō)，天然橡胶是严重过剩的。但要(yào)考虑到(dào)一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高(gāo)度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲(jué)多变的国际政治格(gé)局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传(chuán)闻(wén)的收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收(shōu)储的(de)对(duì)象是国(guó)产全乳胶（即期(qī)货交割品）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非(fēi)常小，不过才(cái)占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来(lái)说，对天然橡胶整体的(de)供求几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如(rú)果收储的(de)对象是交(jiāo)割(gē)品的话，性质(zhì)就不同了。因为目前全年国产全乳的(de)最大产量不过(guò)30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其实(shí)占到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个(gè)比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮(lún)储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割品的(de)供求判断影响，再(zài)结(jié)合历(lì)史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可(kě)能会更上一层(céng)楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓慢(màn)，价格的反应不会(huì)即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件(jiàn)的(de)改变，产区全面(miàn)开(kāi)割上量(liàng)，橡胶供(gōng)应旺季到(dào)来，然而(ér)天胶下游需求并未有趋势(shì)性改善，胶(jiāo)价上(shàng)涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能化分(fēn)析师胡华(huá)钎告诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应进入季节性(xìng)的增(zēng)产期(qī)，中国云南(nán)天(tiān)然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已(yǐ)经全面开(kāi)割(gē)，海外越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目(mù)前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是由(yóu)于(yú)目前(qián)天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料价格相对偏(piān)低，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期(qī)货(huò)橡胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区(qū)大(dà)面积开割，预计(jì)后市(shì)仍有较多降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已(yǐ)得到(dào)缓解。海(hǎi)南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常(cháng)。泰国东北部产区逐步(bù)上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大(dà)面积(jī)开割，原料数量逐(zhú)步增加。同(tóng)时根(gēn)据历史(shǐ)降雨(yǔ)数据(jù)来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？处于历史均值(zhí)以下的概率(lǜ)较高，但由于(yú)季(jì)节(jié)性的(de)因素，降(jiàng)雨绝(jué)对数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发行情(qíng)上涨的主要因(yīn)素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品研究(jiū)院能化高(gāo)级分析(xī)师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单(dān)量较为充足，对开(kāi)工率形(xíng)成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于(yú)低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内(nèi)销市(shì)场需求表现依然(rán)偏(piān)弱，各层级经销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据显示，目前下游(yóu)外(wài)贸(mào)订单充足(zú)，加(jiā)之(zhī)内销订(dìng)单缺(quē)货(huò)现象仍存，企业排(parctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？ái)产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销出货压力(lì)加大，为(wèi)控制成品(pǐn)库存压力，存适度(dù)降负(fù)现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡(xiàng)胶基(jī)本面处于(yú)供需两(liǎng)弱(ruò)的格(gé)局中(zhōng)，尤其是下游需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同(tóng)的(de)市(shì)场主(zhǔ)体预(yù)期(qī)不同，但是(shì)整体来(lái)说此(cǐ)前市场对今年的预期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行业来(lái)看，今(jīn)年以来国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出口同比(bǐ)数据还(hái)是(shì)不错的，反映(yìng)国(guó)内实际需求(qiú)并不差。但(dàn)是从(cóng)汽车行(xíng)业(yè)来看(kàn)，由于汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内(nèi)汽车(chē)市场(chǎng)相对(duì)疲(pí)软(ruǎn)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？，价(jià)格(gé)战等负面消息较(jiào)多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏悲观。此外，青(qīng)岛地(dì)区天然橡胶现货库(kù)存持续攀(pān)升(shēng)，有些人(rén)认为是国内(nèi)需(xū)求不行，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主(zhǔ)要(yào)还(hái)是宏观面主(zhǔ)导胶价走势，一方面中国(guó)经济(jì)复苏进程(chéng)、人(rén)民币汇率波动；另一(yī)方面(miàn)美联(lián)储(chǔ)加息(xī)进程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银行危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基本面仍(réng)然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素(sù)波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然是(shì)主导后市胶价走(zǒu)势的主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预(yù)计(jì)干胶的数(shù)量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数(shù)量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预(yù)计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端(duān)没有天气影响(xiǎng)的(de)情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因(yīn)素主要在需求端。从(cóng)下半年(nián)来(lái)看，外(wài)需受海外经济衰退(tuì)和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计(jì)难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面，春节前市场基于内需复(fù)苏的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预期(qī)，胶价因此持(chí)续承压运行。整(zhěng)体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动，只有价格的(de)绝对低位才能刺激有效的去库和资金(jīn)再(zài)次做多(duō)的意(yì)愿。后续还需继续关注天气(qì)端(duān)是否有扰动(dòng)因素，一旦天气出现异常状况，或将带(dài)来新的阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？