财联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多(duō)位知名基金经理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股的动向和投资方向也(yě)浮(fú)出水面(miàn)。

　　其中，张(zhāng)坤大(dà)幅加(jiā)仓中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)，刘(liú)彦春(chūn)则加仓海康威(wēi)视、美的集团、腾(téng)讯(xùn)控股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块，加(jiā)仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的(de)葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智(zhì)能大行(xíng)其道的首(shǒu)季，包括谢治宇(yǔ)、周蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些(xiē)专注(zhù)长(zhǎng)期成长价值(zhí)的基金经(jīng)理仍坚守新能源，如曾(céng)经(jīng)的公(gōng)募冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能的(de)盛典。面对火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其(qí)共舞(wǔ)，还是不为所动继续坚守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调仓换(huàn)股，可见(jiàn)越(yuè)来越多的基(jī)金经理选择(zé)了前(qián)者。“不买AI就是等死(sǐ)，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都是死，不(bù)如搏一(yī)把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计数(shù)据也(yě)证明了这一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计(jì)算(suàn)机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗(liáo)的(de)葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具(jù)体来看，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混(hùn)合一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进(jìn)中芯国(guó)际(jì)、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加(jiā)仓(cāng)腾讯(xùn发字有几画，发字有几画五行什么)83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一只中欧(ōu)研(yán)究精选混合一季度新进金(jīn)山(shān)办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新进中芯(xīn)国际(jì)、同花顺(shùn)，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加(jiā)到(dào)28.53万股，金山办公(gōng)的仓位(wèi)从(cóng)0.09万股加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰(lán)的人工智能(néng)投资方向——从AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只是公募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩(suō)影。从各(gè)位知名基金经理调仓动向可(kě)以看出，大(dà)家都纷纷(fēn)“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模型(xíng)以(yǐ)及相关(guān)人工智(zhì)能的产业(yè)趋势(shì)受(shòu)到市场关注，并很快扩散到国(guó)内产(chǎn)业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上(shàng)游算(suàn)力(lì)、传输(shū)和下游运用，在经济(jì)复苏相对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒(méi)、电(diàn)子行业(yè)受(shòu)到各方(fāng)资金的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看，万(wàn)达(dá)电(diàn)影(yǐng)新入他所管理的中欧新趋(qū)势(shì)十大重仓股，中欧(ōu)洞见(jiàn)一年持(chí)有则(zé)加(jiā)仓了(le)立讯精密、腾(téng)讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此(cǐ)前(qián)招商证券研报称(chēng)，从历史(shǐ)上(shàng)来(lái)看，30％是主动偏股公募(mù)基金(jīn)大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预(yù)示着某个板块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安(ān)全距离。从这点看(kàn)，基(jī)金经理对于(yú)TMT来说仍(réng)称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基金(jīn)经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的(de)另一(yī)面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源(yuán)，也有一部(bù)分(fēn)试图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发(fā)基(jī)金成长(zhǎng)团队(duì)对新能源的钟爱(ài)业内闻名，最(zuì)新(xīn)披(pī)露的一季报中(zhōng)也(yě)证实(shí)了他们的(de)“坚守初心”。

　　当年(nián)的(de)冠(guān)军基金(jīn)广发双擎(qíng)升级，从(cóng)其十大重仓(cāng)股来看，前(qián)五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍(réng)加仓了(le)天(tiān)合光能、荣盛石化(huà)等个(gè)股，且新晋晶科能(néng)源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一季报表达(dá)了仍对新(xīn)能源保持信(xìn)心，“我们对本产(chǎn)品重点(diǎn)持(chí)仓的光(guāng)伏、储能(néng)、新能(néng)源车方向保持(chí)相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和(hé)增(zēng)量价(jià)值(zhí)积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价(jià)中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博(bó)，其管(guǎn)理的睿远成(chéng)长价值混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代、三安光电、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺(nuò)生(shēng)物、新宙邦。对比去年(nián)年底该基金(jīn)增持了宁德时(shí)代、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹(hóng)。值得关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管(guǎn)的(de)银(yín)华心(xīn)怡混合也(yě)加仓了新能(néng)源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方电缆等。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块(kuài)的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风险点(diǎn)在(zài)经过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的风险(xiǎn)因(yīn)素已经充分释放，目(mù)前这个(gè)时间段(duàn)，新能源(yuán)非常具有吸引(yǐn)力。在一(yī)季度我(wǒ)们对(duì)于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能，他认为(wèi)，“太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段(duàn)总会(huì)消退。”

　　实际上，许多基(jī)金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接(jiē)受财联(lián)社记者采访时提到，他(tā)曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢(huān)去(qù)追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕捉(zhuō)每(měi)个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看发字有几画，发字有几画五行什么(kàn)好(hǎo)的(de)行业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不确定性来的(de)时候，无论(lùn)是基金(jīn)经理个人还是(shì)投资者，其实都是无法承受(shòu)的(de)。所以，任何一个行(xíng)业，即使你再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王(wáng)崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间，短期(qī)内(nèi)也很难在(zài)A股找到明显的受益(yì)标的(de)，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这些股票的(de)估值体系还(hái)在合理接受范(fàn)围内。

　　极(jí)致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍有(yǒu)不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的(de)未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人(rén)士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持(chí)TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确认(rèn)，中微观层(céng)面上(shàng)尚有空间，估值修复尚未结(jié)束，个(gè)股上是(shì)找机会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今市场对(duì)AI关注(zhù)度持续高(gāo)企，上(shàng)一轮行情(qíng)催化(huà)主要集中于(yú)大模型的突破进展；而(ér)4月以来(lái)，我们观察到各个领域的应用厂(chǎng)商正加速(sù)AI融(róng)合(hé)应用(yòng)产品的研发和(hé)发(fā)布，其中办(bàn)公场景进展(zhǎn)相(xiāng)对(duì)较(jiào)快(kuài)，我们预计5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我们(men)持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投(tóu)资(zī)者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私(sī)募大(dà)佬董承非也(yě)看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之后(hòu)是(shì)消费(fèi)的时代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的(de)资产是(shì)科技。他坦(tǎn)言，自己目前重(zhòng)仓半导体板块(kuài)。