5月12日晚间，江铃(líng)汽(qì)车公告宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂(guà)牌(pái)的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约(yuē)定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽(qì)车(chē)在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手(shǒu)的资产，不过(guò)原计划在重(zhòng)卡(kǎ)行业“大展拳(quán)脚”的(de)江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏(kuī)损额度超过(guò)20亿元。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前为转让(ràng)铺路，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接(jiē)盘方开出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到一名意向受让方(fāng)，符(fú)合上述(shù)要求的沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则(zé)支(zhī)付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一(yī)致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权签署了《关于(yú)江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位的批准，但(dàn)由于交(jiāo)易所需的政府审(shěn)批事项未(wèi)能(néng)在(zài)约定(dìng)的时间(jiān)内完成，项目(mù)双方经(jīng)协商(shāng)一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前(qián)后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败(bài)告(gào)终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，江铃重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽(qì)车工业集团(tuán)。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司(sī)主(zhǔ)要组装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器装备集(jí)团(tuán)及中国长安汽车(chē)集团有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)进入(rù)重卡(kǎ)领域的意图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞察(chá)不(bù)足(zú)，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业的单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数(shù)据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年(nián)财报数据(jù)显示(shì)，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最(zuì)为(wèi)严重(zhòng)，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍(réng)然呈现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目(mù)的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负(fù)债(zhài)率，便于(yú)吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车(chē)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物自(zì)身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元(yuán)和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经营活(huó)动(dòng)现(xiàn)金流净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今(jīn)年(nián)一(yī)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物季度(dù)，这(zhè)一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上。而(ér)江铃汽车此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽(qì)已暂停生(shēng)产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面称。

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