美国银(yín)行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中(zhōng)包括资产出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西(xī)太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的(de)消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内(nèi)的(de)战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银(yín)行发(fā)布(bù)声明确认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和(hé)多位潜(qián)在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常水平(píng)的(de)存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表(biǎo)示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭(bì)事(shì)件举行听证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示(shì)，管理不(bù)善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷(gǔ)银行(豫n是河南哪里的车牌xíng)、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签(qiān)名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时(shí)他们(men)担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在(zài)评估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下(xià)跌，西(xī)太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银行或(huò)其他(tā)金融机构账户(hù)上(shàng)的(de)钱(qián)的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表(biǎo)示他们(men)担心自(zì)己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的(de)人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或(huò)中度(dù)担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的时(shí)期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机得(dé)到(dào)解(jiě)决(jué)后，人们(men)对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略有减少，这表明(míng)对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击(jī)了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房(fáng)间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击(jī)，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大(dà)关键利率均上调25个基点。主要再融(róng)资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来(lái)已连(lián)续7次上(shàng)调(diào)关键(jiàn)利率(lǜ)，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市(shì)场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融(róng)属(shǔ)性。一(yī)方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期货能源化(huà)工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期(qī)海外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美(měi)国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍未(wèi)解决，市(shì)场担心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此(cǐ)发布的(de)一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大(dà)，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观避险情绪是否有可能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧重留(liú)意避(bì)险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的豫n是河南哪里的车牌情况下(xià)，美(měi)国经济(jì)难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国(guó)就业市(shì)场招聘步伐放(fàng)缓，劳动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济面临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称(chēng)美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息取(qǔ)决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接(jiē)下来的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘(pán)面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示(shì)，共同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观(guān)避(bì)险还有一部分债务上(shàng)限的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势(shì)，对(duì)此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期原油尚不(bù)具备持续(xù)大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油价进(jìn)行着(zhe)各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际(jì)落(luò)地情况仍需观(guān)察，但整体上市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破(pò)上行仍(réng)需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的(de)持续(xù)蔓延情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原(yuán)油暂时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的(de)预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对市(shì)场的(de)影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观(guān)察(chá)，情(qíng)绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需(xū)要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对(duì)经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交易(yì)许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题(tí)依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供(gōng)应持续高(gāo)位(wèi)，对(duì)比往年同期数(shù)据，供(gōng)应(yīng)提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱(ruò)。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应(yīng)端总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开工(gōng)率持续回升(shēng)，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应(yīng)仍(réng)处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期(qī)货能(néng)化分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的(de)问题持续，5月份国内沥(lì)青供应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的(de)开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施(shī)工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需(xū)求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的(de)压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱(ruò)势(shì)运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难(nán)有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖，下(xià)游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青原(yuán)料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不(bù)及预(yù)期(q豫n是河南哪里的车牌ī)、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价(jià)差开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压(yā)缩(suō)的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽(suī)然(rán)5月新疆中泰、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石化(huà)和(hé)英(yīng)力士重启提负(fù)，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需(xū)依然偏松。”福能期(qī)货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预(yù)计(jì)5月(yuè)底负(fù)荷或(huò)升(shēng)至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明(míng)显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累(lèi)下价格走势(shì)偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油价格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)有改善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开(kāi)工(gōng)下(xià)滑的利(lì)空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的(de)利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美(měi)元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋势延(yán)续(xù)。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可(kě)能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓的(de)走势。

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