美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)发(fā)布声明确认了(le)周三的(de)媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正(zhèng)常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行股价继(jì)续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋商(shāng)出售(shòu)资产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会。会上，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表(biǎo)示(shì)，管(guǎn)理不(bù)善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行专注于资本密(mì)集型的科(kē)技以及生物医(yī)学初创企业；第一(yī)共和(hé)银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于(yú)行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专(zhuān)家(jiā)和(hé)议(yì)员们也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报(bào)道(dào)，美(měi)国联邦和(hé)州政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅(fú)波动背后存在“市(shì)场操(cāo)纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控(kòng)“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银(yín)行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)累(lèi)跌(diē)近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿(yì)美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲(jìn)且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起官员及(jí)监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)越(yuè)来越多的关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示(shì)，在美(měi)国银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的(de)美(měi)国人担心他(tā)们(men)在银行或其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示(shì)他们担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常(cháng)或中度担心(xīn)自己资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银(yín)行业较为平静(jìng)的时期测量过(guò)这一数据，但(dàn)2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂(chǎng)的在(zài)建(jiàn)厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报(bào)道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再(zài)融资利率、边(biān)际(jì)借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的(de)目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周四(sì)收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以来(lái)的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出(chū)现破产银行，造(zào)成美国(guó)股(gǔ)市(shì)下(xià)滑，原油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银(yín)行危(wēi)机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问(wèn)题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估(gū)文件警告称(chēng)，如果(guǒ)不(bù)提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市(shì)和商品等(děng)风(fēng)险资(zī)产带来(lái)短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次(cì)出(chū)现，叠加债务上(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法shàng)限临期风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要风(fēng)险在于当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日(rì)度(dù)级别演变成周度级别(bié)的(de)拉升行情(qíng)。如果这种情况出(chū)现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避(bì)险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利率(lǜ)上(shàng)升和(hé)通(tōng)胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而(ér)在此次美联储议(yì)息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于(yú)数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注(zhù)点在于(yú)美联储是否会在接下来的(de)议息(xī)会(huì)议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似(shì)性(xìng)。高(gāo)健表示，共(gòng)同(tóng)点是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还(hái)有一部分(fēn)债务(wù)上限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基(jī)本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是(shì)连(lián)续收出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的(de)中东产油国为(wèi)稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然实(shí)际落(luò)地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需(xū)其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要看避(bì)险情绪的(de)持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰(shuāi)退的(de)担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有明确(què)的定论，但用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已出(chū)现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首个(gè)交易日大(dà)幅(fú)下(xià)行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分流至欧洲(zhōu)和美国(guó)的(de)问题(tí)依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高(gāo)位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原料通关(guān)情况(kuàng)对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国(guó)内沥青装置(zhì)开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近期随着利(lì)润的压(yā)缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑(jiàn)林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下(xià)游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道(dào)路(lù)需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建乐观(guān)预期(qī)仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计(jì)需求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主要逻辑在(zài)于成(chéng)本端原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预期的压力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工(gōng)利润(rùn)或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期需(xū)关注沥青原(yuán)料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及(jí)聚(jù)酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了(le)成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大(dà)，现货市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽油(yóu)裂解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡(héng)线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而(ér)且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负(fù)，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加预(yù)期，叠加(jiā)聚(jù)酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入4月后去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季是否实(shí)质发生。若(ruò)原(yuán)油价(jià)格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周度(dù)回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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