本轮(lún)新股中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电(diàn)路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的(de)医(yī)疗服务网。服(fú)务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比较低(dī)的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂(tú)布技术(shù)产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工服务的制(zhì)造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下延伸(shēn)到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式代(dài)工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以(yǐ)及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束(shù)），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成有利润的公司大得(dé)多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临(lín)同业竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染加工(gōng)的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司继(jì)续独(dú)立(lì)经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域(yù)的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业，设备施工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射(shè)频前(qián)端芯片(piàn)设计能力(lì)和集成(chéng)化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和(hé)专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营(yíng)、分(fēn)发运(yùn)营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会员和其(qí)他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司(sī)现金(jīn)流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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