今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引(yǐn)发了(le)全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺(1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBnuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计(jì)板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研(yán)的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市(shì)场(chǎng)的(de)博弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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