自4月(yuè)下旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价(jià)比(b料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗ǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模(mó)位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一(yī)步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续(xù)下(xià)探之(zhī)后，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存(cún)的时(shí)期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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