本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过(guò)半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立(lì)。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chén奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系g)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是(shì)符合(hé)预期的(de)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精(jīng)特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募基金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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