美(měi)国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包(bāo)括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为(wèi)此(cǐ)聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感(gǎn)兴趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经(jīng)历超出(chū)正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众(zhòng)银行股价继(jì)续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银(yín)行此后表示，关(guān)于该(gāi)行(xíng)磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行危机(jī)火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议(yì)院银行(xíng)委(wěi)员会(huì)就近期大型银行倒闭(bì)事(shì)件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共和银(yín)行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名银行则有大量的(de)数字资产(chǎn)风(fēng)险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同(tóng)时(shí)他们(men)担心(xīn)银行倒闭(bì)会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联储存在监(jiān)管(guǎn)失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员(yuán)正在评估(gū)近几天银(yín)行(xíng)股(gǔ)大幅(fú)波(bō)动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅(jǐn)在(zài)周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面(miàn)强劲(jìn)且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监管(guǎn)机(jī)构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国(guó)银行(xíng)体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据(jù)相似。当时(shí)有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较为平静(jìng)的(de)时期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示小明王是谁的后代 小明王是男是女，在危机得到解决后(hòu)，人们(men)对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可(kě)能并(bìng)非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工(gōng)厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据塔斯(sī)社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击(jī)，并引(yǐn)发(fā)了(le)火(huǒ)灾(zāi)。据(jù)介(jiè)绍(shào)，一架无人(rén)机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无(wú)人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主要再融(róng)资利率、边(biān)际借(jiè)贷利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次(cì)上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的(de)走(zǒu)势(shì)更多体现(xiàn)的是(shì)金(jīn)融属性。一方面，美联储如(rú)期(qī)加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经(jīng)济(jì)造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与美(měi)国(guó)银行危机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美国经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避(bì)险情绪是(shì)否有(yǒu)可(kě)能演(yǎn)化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近(jìn)期(qī)市场的(de)关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在利(lì)率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不下的情(qíng)况(kuàng)下，美(měi)国(guó)经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的(de)通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策(cè)路径，如(rú)果6月(yuè)初之(zhī)前高(gāo)利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事(shì)件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在(zài)于美联储是(shì)否会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下跌。不(bù)同(tóng)点有两(liǎng)个：一(yī)是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油(yóu)盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大(dà)跌有较高的(de)参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱(qū)动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季(jì)用油高峰，市(shì)场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察(chá)，但(dàn)整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也认(rèn)为(wèi)，目前原油(yóu)还(hái)是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力度。未来(lái)能(néng)否驱(qū)动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要(yào)看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出现(xiàn)周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于(yú)芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息(xī)基本(běn)全部(bù)落(luò)地，后期(qī)将不再存在(zài)加息对大(dà)宗商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对市场的(de)影响仍需一段时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部(bù)仍需要(yào)观察。基(jī)本面上，市(shì)场对经济(jì)衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来(lái)看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表示，进(jìn)入(rù)5月，沥(lì)青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明(míng)显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工(gōng)率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平(píng)。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺的问题(tí)持(chí)续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的(de)回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移(yí)，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端(duān)具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及(jí)预期、PX海外开工(gōng)率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增(zēng)加(jiā)。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回(huí)升(shēng)，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧的(de)格局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时(shí)，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价(jià)差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置开(kāi)工(gōng)较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚(yà)东(dōng)石化(huà)和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回(huí)升至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月(yuè)后(hòu)去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装置(zhì)开工，且(qiě)随着集(jí)中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷(hé)或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于(yú)上(shàng)升状(zhuàng)态(tài)，5月(yuè)PX货源(yuán)可能(néng)趋于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价(jià)格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注(zhù)原油价格(gé)企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发(fā)生。若原油(yóu)价格(gé)企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善(shàn)预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下(xià)跌和(hé)聚酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现了(le)周度回升的态势(shì)。最小明王是谁的后代 小明王是男是女大(dà)的(de)利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小明王是谁的后代 小明王是男是女