今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们(men)需(xū)要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯(guàn)例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大，引发(fā)部(bù)分美国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯(g旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释uàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美国债(zhài)务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高(旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大(dà)幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不(bù)受到(dào)发行美(měi)钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值(zhí)、通(t旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释ōng)胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债务上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划(huà)于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场(chǎng)债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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