衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊(yī)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立(lì)即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是(shì)乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持(chí)乌(wū)克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股(gǔ)市(shì)波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本(běn)跟(gēn)随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来(lái)五(wǔ)一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资(zī)者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价(jià)再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降至去(qù)年(nián)7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联(lián)储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势(shì)并未(wèi)大(dà)幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大(dà)影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次致部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧(jǐn)也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油。

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