关注(zhù)市场热(rè)点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周五，圣路易斯(sī)联储行长布(bù)拉德表示，决策者可能不(bù)得不进一步提高利率以给通胀降(jiàng)温，但他补充(chōng)称(chēng)，自己将观(guān)望一定时间，看看经济(jì)数(shù)据表现再(zài)决定6月应该采取(qǔ)何种行(xíng)动。

　　“我(wǒ)们过去15个月(yuè)采取的激进政策遏(è)制了通(tōng)胀(zhàng)的(de)上升，但目前还不清(qīng)楚通(tōng)胀是否处于通往(wǎng)2％的道路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀实质性下降”才能确信没有(yǒu)必要加息。

　　布拉德还(hái)表示，他认为美联储仍然可以实(shí)现软着陆(lù)，在(zài)不触发(fā)经济(jì)严重(zhòng)下滑(huá)的情(qíng)况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济可(kě)能(néng)陷(xiàn)入衰退，但(dàn)这不是基(jī)线情景。我认为基线情(qíng)境是经济增长缓慢(màn)，劳动力市场可(kě)能(néng)略(lüè)有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说(shuō)。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派官员(yuán)的代表人物，素有“鹰王”之(zhī)称，但今年在(zài)联邦(bāng)公开市(shì)场委(wěi)员会（FOMC）没有投票(piào)权。

　　香(xiāng)港与内地利率互换市场互联互通合(hé)作15日正式启(qǐ)动

　　中国人民银(yín)行5月5日表示，香(xiāng)港(gǎng)与内(nèi)地利率互换市场(chǎng)互联互通合作（即 “互换通”）的各项准备工作(zuò)进展顺利，初期先(xiān)行开(kāi)通(tōng)“北向(xiàng)互换通”，“北向互换通”下(xià)的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”，是香港及(jí)其他国(guó)家和地(dì)区(qū)的(de)境外(wài)投资者经由香港(gǎng)与内地基(jī)础设施机(jī)构之间(jiān)在交易、清算、结(jié)算等方面互联(lián)互通的机(jī)制(zhì)安排，参(cān)与内地(dì)银行间金融衍生品市场。初期(qī)可交易(yì)品种为利率互(hù)换产品，报价(jià)、交(jiāo)易及结(jié)算币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通(tōng)”的(de)境内(nèi)投资者需与外汇交(jiāo)易(yì)中心签署报价商协(xié)议，并为上海清算所(suǒ)利率互(hù)换集(jí)中清(qīng)算业务的清(qīng)算会员或该类(lèi)会员的清(qīng)算(suàn)客户。

　　参与“北(běi)向互换通”的境外投资者为(wèi)符合人民银行(xíng)要求(qiú)并完成内地银行间债券(quàn)市(shì)场准(zhǔn)入备案的境外机构投资者，并经外汇交(jiāo)易中心(xīn)开通“北向互换通”交易(yì)权限(xiàn)。拟申请开通“北向(xiàng)互换通”交易权限的境外投(tóu)资(zī)者需同时申请成为场(chǎng)外结算公司的清算会员(yuán)或(huò)该类(lèi)会员的清算客户。

　　初期全市场每日交易(yì)净限额为(wèi)200亿元(yuán)人民币，清(qīng)算限额为40亿元人民币，后(hòu)续可(kě)根据市(shì)场情况适时调整额度。

　　罕见大乌龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日，转债(zhài)市场出现“大乌龙(lóng)”。原本公告停(tíng)牌的嵘泰转债，昨日早盘却(què)仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交(jiāo)所发现后(hòu)，于当(dāng)日上(shàng)午(wǔ)10时10分实施(shī)停牌，并发布公告(gào)，就相关原因(yīn)进(jìn)行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于(yú)嵘泰转债(zhài)停牌及(jí)相关交易(yì)处理情(qíng)况(kuàng)的(de)公告。公(gōng)告称，2023年4月26日，江苏嵘泰(tài)工(gōng)业股份有(yǒu)限公司(sī)（以下简称公司）在上交所网站发(fā)布关于实(shí)施“嵘泰转债(zhài)”赎(shú)回暨摘牌的公告称，嵘泰转债最后(hòu)一个(gè)交易日为2023年5月4日(rì)，自2023年5月(yuè)5日起将停止交易。公司后续分别(bié)于4月27日、4月(yuè)28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次提示性(xìng)公告(gào)。2023年(nián)5月5日早盘，因(yīn)技术(shù)原因，该可转债(zhài)仍挂牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施(shī)停牌(pái)。经(jīng)统计，嵘泰转债在匹配成交阶(jiē)段共成(chéng)交8.35万手，累计成交(jiāo)9754万元。

　　依据(jù)《上海证券交易(yì)所债券交易规则》第一百三十(shí)条等相关规(guī)定，嵘(róng)泰转债(zhài)2023年5月5日(rì)相关(guān)匹配成(chéng)交(jiāo)取消，交易(yì)无效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰转债的转股(gǔ)和赎(shú)回不(bù)受影响，正常进行(xíng)。

　　对于(yú)该事件的发生，上交(jiāo)所深表歉意，并将妥(tuǒ)善处置后续事宜。

　　油脂板(bǎn)块强势反弹

　　在宏观(guān)利(lì)空阶段性出尽后，市场情绪有所回暖(nuǎn)，叠(dié)加油脂市场基(jī)本面迎来改善，“五一”假期(qī)过(guò)后，油(yóu)脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约(yuē)2309以(yǐ)3.39％的涨幅(fú)领涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油主力合约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继(jì)续(xù)加息预期以(yǐ)及欧美银行业危机的(de)继续发酵，国际原油(yóu)价(jià)格大幅下挫，外围市场环境整体偏弱。5月4日凌晨，美联(lián)储如预期加息25个基(jī)点，这是(shì)本轮加息周期的第十次加息，也可能(néng)是本(běn)轮紧缩周期(qī)的终点(diǎn)。同时，欧洲央行周四决定放慢加息(xī)步(bù)伐。在(zài)外围利空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，大(dà)宗商(shāng)品市场(chǎng)情绪出现反(fǎn)弹，油脂价格(gé)在假期(qī)开(kāi)盘(pán)走弱(ruò)后(hòu)也(yě)迎来上涨(zhǎng)。”中泰期货研究所(suǒ)油(yóu)脂油(yóu)料分析师(shī)巩力赫表示，在此轮上(shàng)涨(zhǎng)过程(chéng)中，棕榈油(yóu)领涨油脂(zhī)，产地供给(gěi)偏紧，同时国(guó)内棕(zōng)榈油库存连(lián)续下降支撑盘面走(zǒu)强，菜油紧随其后，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压力涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂油(yóu)料分析师(shī)侯雪玲看来(lái)，油(yóu)脂市场的强力反弹是由基(jī)本面的改(gǎi)善推动的。她(tā)表示(shì)，一方(fāng)面源于(yú)餐饮端的利多预期。油(yóu)脂(zhī)相关上市企业(yè)一季度(dù)业绩大增，多因为(wèi)销量上涨和毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升共(gòng)同推动；“五一”旅游出(chū)行火(huǒ)爆，交通(tōng)运输部(bù)数(shù)据显示，假(jiǎ)期前三天日均发送人数和2019年、2021年(nián)基本持平。这意味着油(yóu)脂餐(cān)饮(yǐn)端消费亮眼，假期后，现(xiàn)货(huò)普(pǔ)遍(biàn)存在一轮补库需求。未来很长一段时间，餐饮端将持(chí)续成为支(zhī)撑油脂需(xū)求(qiú)的重要(yào)力量。另一方(fāng)面，国内大豆压榨企业(yè)5月(yuè)上旬仍出现不同程度的停(tíng)机计划，市场现货(huò)供(gōng)应仍(réng)有偏(piān)紧张情况，豆(dòu)油累库(kù)速(sù)度放缓；而(ér)棕榈油(yóu)方(fāng)面，产地库存出现超预期(qī)下降。GAPKI数(shù)据显示(shì)，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下降15％至264万吨，其中产量425万(wàn)吨，出口291万(wàn)吨，印尼国内消费180万(wàn)吨，分项数据和1月几乎(hū)持平。机构预期马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油(yóu)4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月库存(cún)环比(bǐ)减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同时，海外市场(chǎng)方面，受到马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)减少的预(yù)期(qī)支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周累计上(shàng)涨超(chāo)7％。“节前马来西亚棕榈油整体数据偏弱，出口月度环比(bǐ)下降，且产量(liàng)降(jiàng)幅不足，导致市(shì)场情绪略显悲观。但在(zài)价格持(chí)续下跌后，利(lì)空落地效(xiào)应以及(jí)机(jī)构对于4月马来(lái)西亚棕(zōng)榈油库存预估(gū)超预期下(xià)降的乐(lè)观情绪，推动期价快速反弹，而库存(cún)预估(gū)下降的原(yuán)因来自于马来西亚国内(nèi)消费需(xū)求的增加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内盘油(yóu)脂价格上行，而(ér)豆油及菜(cài)油(yóu)自身基(jī)本面供应增加的利(lì)空(kōng)因素(sù)逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起到主导作用？

　　据外媒报(bào)道(dào)，周五公(gōng)布的一项(xiàng)调查显示，全球第二(èr)大(dà)棕榈油生产(chǎn)国——马来(lái)西亚截至4月底的(de)棕(zōng)榈油库存料降至11个月以来最低水平(píng)，因(yīn)产(chǎn)量(liàng)持(chí)平且马来西亚国内使(shǐ)用量增加(jiā)。受访的九位分析师和贸易商(shāng)预估中值显示，棕榈(lǘ)油库存(cún)料较3月减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减(jiǎn)少(shǎo)并(bìng)触及2022年5月(yuè)以来最(zuì)低水平(píng)。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈油库存也由升(shēng)转降，刷新5个半月的(de)最低(dī)水平。中国粮油商务网监测数据显示，截至2023年(nián)第17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万吨(dūn)，较上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；合同量为4.7万(wàn)吨，较上(shàng)周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万(wàn)吨；高度库(kù)存量为4.2万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚和(hé)国内棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)都在下降，但原因各有不同。马来西亚(yà)棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)下(xià)降的主要原(yuán)因来自于产量的(de)季节(jié)性(xìng)减产以及印尼国内出口政(zhèng)策(cè)限制导(dǎo)致的棕(zōng)榈油出口较好。而国内棕榈油库存大(dà)幅下降，主要是受到年初国内疫情防控措施优化(huà)调(diào)整(zhěng)带来的(de)餐饮消费的增加，同时豆(dòu)棕现货价差高位运行导致棕榈油替代性能大(dà)大增强，也进一步刺激了棕(zōng)榈油的(de)消费(fèi)。

　　虽然马(mǎ)来西亚(yà)及中(zhōng)国棕榈油库存下降，但(dàn)由于印(yìn)尼5月出口政策(cè)出(chū)现调整，将允许更多的(de)棕榈油(yóu)出口，市场对于马来西亚棕榈(lǘ)油5月(yuè)出口(kǒu)数据保持谨慎(shèn)态度(dù)。中(zhōng)国和(hé)印度(dù)作为全球主要的棕榈油进口国，虽然库(kù)存都不同程度(dù)下(xià)降(jiàng)，但都仍处于历史较(jiào)高水平，若棕榈油价(jià)格上涨，将抑制其消(xiāo)费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对(duì)于棕(zōng)榈油产地来说，每年的1—4月属(shǔ)于(yú)去(qù)库周期，因产量处于年内低位(wèi)，无法满(mǎn)足当(dāng)月需求。今年(nián)4月国际豆(dòu)棕倒(dào)挂(guà)以及需求国库存偏高，棕榈油出口需求(qiú)差，但依(yī)然没有扭(niǔ)转去库趋势。可以说，产量绝对水(shuǐ)平低(dī)是去库的主要原因。后期随着产量季节性增(zēng)加(jiā)，棕榈(lǘ)油(yóu)重新累库(kù)也是必然趋势(shì)。

　　国内方(fāng)面，侯雪(xuě)玲认(rèn)为，棕榈油的去(qù)库更(gèng)多(duō)是供(gōng)需双重推动的结果(guǒ)。随着(zhe)产地挺价，进(jìn)口利润(rùn)差，棕榈油到港压力(lì)下降，月均(jūn)到港量30万吨左(zuǒ)右。更为(wèi)重要的(de)是，国内油脂餐(cān)饮需求旺盛(shèng)，随着气(qì)温升(shēng)高，棕(zōng)榈油使用(yòng)限(xiàn)制减少，棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消费同(tóng)比(bǐ)几乎翻倍。国(guó)内棕榈油要想重新累(lèi)库，需(xū)要进口增加(jiā)，也就(jiù)是(shì)说(shuō)进口利润(rùn)打开，产地让利，这至(zhì)少需要产地库存压力明显恢复才有可能。因(yīn)此，未来产(chǎn)地(dì)的累(lèi)库必将早于国内(nèi)，存在节奏差(chà)。

　　“从(cóng)目前的(de)市(shì)场情(qíng)况来(lái)看，短期(qī)内缺(quē)乏明(míng)显利多因素驱动，因此棕榈油上(shàng)涨缺乏可持续性。不过，从(cóng)更长的年度(dù)时间周期来看，在(zài)厄(è)尔尼诺(nuò)气(qì)候的(de)预期下，棕(zōng)榈油(yóu)有望(wàng)逐步进入中期企稳(wěn)阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生和持续情况。”贾晖认为。

　　在许多希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高市(shì)场人(rén)士看来，今年仍(réng)是(shì)“宏观大年”，宏观层面对(duì)于大宗商品的(de)影响仍然起到主导作用。那么，对于油脂市(shì)场来说是这样(yàng)吗(ma)？

　　“美联储加息(xī)周期接(jiē)近尾声(shēng)，欧(ōu)洲央行在周四也放慢了激进(jìn)紧缩的步伐。在外围利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性出尽(jǐn)后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反弹。不过，随着美联(lián)储会议的(de)结束，市(shì)场焦点仍将集中(zhōng)在美国银行业(yè)的任何可能的风险蔓延，对此仍(réng)需保持(chí)谨慎(shèn)态度。对(duì)于油脂来说，目前基本面仍然多(duō)空(kōng)交织(zhī)。当前(qián)年度加拿大油(yóu)菜籽的丰产对(duì)国内(nèi)市场的压力持续存在，5—6月进口大豆大量到港的预(yù)期对豆(dòu希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高)系品种带来压力，另外国内(nèi)棕榈油整体(tǐ)库存偏高也使(shǐ)得油脂整体的行情(qíng)难以(yǐ)表现得特(tè)别强势。不过，油脂(zhī)的估(gū)值(zhí)在偏(piān)低的油(yóu)粕比和当前年度(dù)南美大豆的减产预期(qī)的逐渐兑现背(bèi)景(jǐng)下，又显得处于偏低水平。在此情况下(xià)，油(yóu)脂似乎难以(yǐ)表现出独(dú)立走(zǒu)势(shì)，单边(biān)行情(qíng)仍(réng)将比较(jiào)多地被宏观因(yīn)素主导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖看来(lái)，由于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息已(yǐ)经在市场预期(qī)当中，因此对大宗商品市(shì)场的(de)利空(kōng)影响(xiǎng)有限(xiàn)。对于油脂市场来说，虽(suī)然生物柴油(yóu)消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到产量(liàng)30％以上(shàng)，欧盟工业消费(fèi)和(hé)食用消费各(gè)占(zhàn)一半，但各国生物柴(chái)油政策比例一(yī)段时期内是固定的，不会因为原油及宏观(guān)市场的波动，而出现生物柴(chái)油产量的(de)大幅波动，加上油脂食用作为(wèi)消费必需品，宏观(guān)因素影(yǐng)响有限，因此油脂(zhī)自身基本面对(duì)价(jià)格(gé)波动仍然(rán)将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高