金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合(hé)适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的(de)原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库(kù)和(hé)订(dìng)单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投(tóu)产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de)驱动依旧是(shì)等待sand可数吗还是不可数，thousand可数吗检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱(qū)动依(yī)旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出(chū)类(lèi)拔萃(cuì)，日均水平(píng)持(chí)平去年(nián)8月份和202sand可数吗还是不可数，thousand可数吗1年旺季的(de)水平，而这一(yī)点和下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是(shì)得(dé)考虑梅(méi)雨季的因素，往(wǎng)年(nián)下游存在压(yā)缩(suō)原片库存的可能性。但是(shì)从近期的(de)现货反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持(chí)在较高水平(píng)，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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