公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三(sān)年(nián)持有、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大(dà)的(de)基金——易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内(nèi)基金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了(le)香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出(chū)色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们用事实(shí)证明自(zì)己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优势之(zhī)一(yī)在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某(mǒu)一次投资(zī)，积累(lèi)的重要(yào)性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡(pō)”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的(de)。

　　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)的规模(mó)最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅(máo)台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票(piào)，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背景。经济运行正常化需要(yào)一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地(dì)产(chǎn)数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回(huí)正轨的路(lù)上。除了(le)继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过去几年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观(guān)企业变化可以让内心更加(jiā)平(píng)静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨(guǐ)道(dào)。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长政策(cè)落实与全球范围(wéi)内的(de)通(tōng)胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资本市场风(fēng)险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速地(dì)采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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