市场再迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同日，上(shàng)交(jiāo)所发(fā)文称，将在证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的(de)上(shàng)市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更(gèng)好地服务于科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为(wèi)我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的苏州是几线城市呢场内期权品种(zhǒng)，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场(chǎng)内(nèi)期(qī)权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立。截(jié)至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中，规(guī)模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流(liú)入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险管理(lǐ)工具的呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临(lín)的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量(liàng)不断扩(kuò)张，风险管理需求也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投(tóu)资者提供更加灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具(jù)，使得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理风险的同(tóng)时，能够(gòu)有更多(duō)的时间和(hé)精力去关注标的对应上市公司(sī)的(de)投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多的(de)增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。截(jié)至目前，市场已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新速度加(jiā)快。在去(qù)年(nián)，就有4只苏州是几线城市呢(zhǐ)新品种上(shàng)市(shì)，包(bāo)括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下苏州是几线城市呢(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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