华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万富翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结构(gòu)只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低(dī)于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关(guān)系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东(dōng)的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自(zì)明(míng)。”

　可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义是(shì)最好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司(sī)董事会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对冲(chōng)头(tóu)寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他(tā)行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今年2月(yuè)做空印度(dù)首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控(kòng)电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如今(jīn)已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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