昨天深夜(yè)，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到(dào)广(guǎng)东省广(guǎng)州市(shì)中级人(rén)民法院就深(shēn)圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出(chū)的执行通知书。本公司、本公司(sī)附属(shǔ)公司，即(jí)广州市凯(kǎi)隆(lóng)置(zhì)业有限公司，以及(jí)本公司控股股东及执行董(dǒng)事(shì)许(xǔ)家印是该执行通(tōng)知的被(bèi)执行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及和信(xìn)恒聚（深圳(zhèn)）投资控(kòng)股中心(xīn)于2016年(nián)12月及(jí)2020年(nián)11月期间与相关被申请人签(qiān)订有关恒大(dà)地产(chǎn)集团(tuán)有限公司(sī)的(de)增资及相关协议，向(xiàng)恒大地(dì)产增资人(rén)民币50亿(yì)元以取得恒(héng)大(dà)地产(chǎn)约(yuē)1.6％股(gǔ)权(quán)。恒(héng)大地产终止对深圳经济(jì)特区房地产（集团）股份有限公司的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求(qiú)本(běn)公司、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家(jiā)印履行增资协议项下的回(huí)购承诺(nuò)及(jí)支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行的(de)事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担违约金约人民(mín)币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公司以(yǐ)人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的恒大地(dì)产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本公司支(zhī)付仲(zhòng)裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的(de)补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付约人(rén)民(mín)币3553万元的律(lǜ)师费(fèi)、仲(zhòng)裁(cái)费(fèi)及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和法律人(rén)士称，通过仲(zhòng)裁和(hé)执行寻求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大集(jí)团(tuán)债务问题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大(dà)集团与曾经的战(zhàn)略投资者之间就回购义务的纠(jiū)纷(fēn)露出了冰山(shān)一角。接下(xià)来(lái)，如果不能妥善(shàn)解决被执行问题，许(xǔ)家印个人(rén)很可能(néng)从而“登上”失信(xìn)被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息，美国长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期意外创12年(nián)新(xīn)高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官(guān)员放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维(wéi)持在高(gāo)位，可能需要进一步加息。她(tā)还表示，本月迄(qì)今的(de)关键数据并未让她相信(xìn)物(wù)价压力正在消退(tuì)。鲍曼(màn)称：“如果(guǒ)通胀保持在(zài)高位，且就业市场依然吃紧(jǐn)，进一步收紧货币(bì)政策以获得足够的限制性货币政(zhèng)策立(lì)场，从而逐(zhú)步降低通胀可能(néng)是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在近期美国银行倒(dào)闭(bì)的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们的(de)政(zhèng)策利率需要在一段时间(jiān)内保(bǎo)持足够的(de)限制性(xìng)，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国(guó)消费者的长期通胀预期(qī)在初意外加速(sù)至(zhì)12年(nián)高位(wèi)，达到(dào)3.2％，消费者信心(xīn)也(yě)出(chū)现恶化，创下(xià)六个月(yuè)新低，反映出人们(men)对美国经济(jì)前景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上(shàng)，美国5月密歇根大(dà)学消费者(zhě)信心指数初(chū)值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面，现况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通(tōng)胀预期方面，1年通胀(zhàng)预期(qī)初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略(lüè)有回落，但远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通(tōng)胀居高不下(xià)。去年(nián)6月，密歇(xiē)根消(xiāo)费者信心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是(shì)长期通胀预期(qī)松(sōng)动的表现，在(zài)美联储当时决定激进加息75个基点中起到了重要(yào)作用(yòng)。美联储主席鲍威(wēi)尔在当(dāng)月(yuè)的新闻发布会上表示，通胀预期的回升“相当(dāng)引人注(zhù)目”，并(bìng)强(qiáng)调了美联储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压(yā)，贵金属价格回落(luò)

　　本周(zhōu)三(sān)开始，国际黄金、白银期货价格持(chí)续下(xià)跌(diē)，尤(yóu)其是周四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以(yǐ)来最大(dà)单周跌(diē)幅。周五，国内黄(huáng)金、白银(yín)期(qī)货价格(gé)跟随下(xià)跌，截至收(shōu)盘，黄(huáng)金期(qī)货主力(lì)2308合约(yuē)下(xià)跌(diē)0.84％，白银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投(tóu)资(zī)咨询部高级分析师(shī)丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国(guó)4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增速低于预期(qī)及前值，叠加美国当(dāng)周首次申(shēn)请(qǐng)失业金人数超预期抬升(shēng)，表现(xiàn)不佳的数据使(shǐ)得投资(zī)者对美国(guó)经济衰退(tuì)的忧虑增加。虽(suī)然这使得市场(chǎng)避险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全球经(jīng)济预期对大(dà)宗商品整(zhěng)体形成压(yā)力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年(nián)内高位，其中金价更是在历史高(gāo)位运行，这(zhè)使得贵金属(shǔ)避险配(pèi)置性价比降(jiàng)低，已不及同为避险资产的(de)美元，避(bì)险资(zī)金(jīn)对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利(lì)好因素已被盘面充(chōng)分消化(huà)，上行驱动不足，使(shǐ)得(dé)获利(lì)了结压力也明(míng)显增加(jiā)。“多重利空因素(sù)交织，贵金属价(jià)格明显回落。”丁(dīng)沛舟说(shuō)。

　　“近期(qī)公(gōng)布的美国4月CPI进一步(bù)回修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句落，但(dàn)核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派言论，表(biǎo)示货币政(zhèng)策(cè)发挥作(zuò)用和实现(xiàn)通(tōng)胀(zhàng)目标需要时间(jiān)，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了(le)市场对美联储可能很快开始降息的预期(qī)，从而推动美(měi)元指数(shù)反(fǎn)弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师程(chéng)伟表(biǎo)示。

　　展望后(hòu)市(shì)，丁沛舟表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国际货币体系(xì)表现出去美元化的运行(xíng)趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的(de)权重下降，央行为了平衡储备资产配置，黄金是重(zhòng)要的选项(xiàng)，这(zhè)对黄金的实物(wù)需求有(yǒu)非常积极的推动作用(yòng)。此(cǐ)外，当前全球(qiú)宏观经济前景不乐观，避险配置将增加，这也对贵(guì)金属价格(gé)形成一(yī)定支(zhī)撑作(zuò)用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟认为，当前美联储与(yǔ)市场就年内美元货(huò)币政策预(yù)期(qī)有较大分歧，但持续相对高(gāo)利率的环境下，美国的经济及金融(róng)领域的压力必然逐(zhú)步增加，这从今年美国银行业(yè)风险事件上可见一(yī)斑(bān)。因(yīn)此，随着时(shí)间推(tuī)移，美联(lián)储与市场预期终将(jiāng)收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格产生一定影响，需(xū)持续修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(xù)关注(zhù)美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受(shòu)美联储货币政(zhèng)策和避险情绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息的预期下降(jiàng)，美元(yuán)指数连(lián)续下跌后存在反(fǎn)弹的要(yào)求，短期将对贵(guì)金属带来压力(lì)。”程(chéng)伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一德期货贵金属分析师张晨(chén)表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年(nián)美国(guó)主权债务危机时期的(de)各环节(jié)重(zhòng)要时间节点，在当前距离可能(néng)最早(zǎo)将于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间(jiān)里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈(tán)判至5月(yuè)最后一周前仍未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年(nián)无法在截止日(rì)前形(xíng)成正式(shì)法案进而导致评级下调情形出现，将会对市场形成(chéng)较大冲(chōng)击。而在此之前，避险(xiǎn)情(qíng)绪升温可(kě)能令美债、美元(yuán)和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟(zhōu)表示，白(bái)银较黄(huáng)金工业(yè)属性更强，因此其(qí)对经济衰退预期(qī)更为敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员师橙表(biǎo)示，此前国(guó)内经(jīng)济数据并不十分乐观，近日(rì)公布的(de)与通胀相关的数(shù)据同样不(bù)理(lǐ)想，这激发了市场再度对经济展望担忧的交易动(dòng)机(jī)，而在此过程中，白(bái)银以及铜等此(cǐ)前(qián)相对高位的品种受(shòu)到“狙(jū)击(jī)”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且价格弹性(xìng)也更(gèng)大，因(yīn)此，在工业品表现疲弱的(de)情况下(xià)，白银(yín)价格受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对(duì)于(yú)宏观经济展望相对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白银(yín)在(zài)此过程中也并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而(ér)美联储目(mù)前在5月(yuè)完成25个(gè)基(jī)点(diǎn)加息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货币政策(cè)趋宽乃(nǎi)至降息的预期(qī)会逐步增强，叠加目前市场对(duì)于未来经济展望存在较(jiào)大(dà)担(dān)忧，在这样的背景下，黄金仍(réng)值得配置。而白银价格虽然(rán)可能会由于工业品相对(duì)疲弱而(ér)呈现弱于黄(huáng)金的格局，但整体而言(yán)，呈现(xiàn)出(chū)持续(xù)大幅走弱(ruò)的概率(lǜ)并(bìng)不大(dà)。后市需要关(guān)注美联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策拐点(diǎn)何时出现(xiàn)、海外银(yín)行业(yè)风险事件是否(fǒu)会持(chí)续发酵(jiào)。同时，国内工业(yè)品在价格大幅走低后(hòu)，是否会激发下游补(bǔ)库(kù)意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而(ér)被提振，那么对于白银而言也(yě)是(shì)相对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩(kuò)大，且(qiě)显(xiǎn)性库(kù)存处(chù)于低位，基本面偏紧格局使得白(bái)银在上涨阶段动(dòng)能(néng)将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除(chú)了美元指数以外，还(hái)需关注国内经济数(shù)据(jù)的好坏，包括下周即(jí)将公布的4月(yuè)固定资产投资、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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