射(shè)频芯片领域面临变局，下游市(shì)场增(zēng)速放缓叠加进入竞争红海(hǎi)，海(hǎi)外巨头已开始寻求(qiú)业(yè)务转(zhuǎn)型。

　　今日，射频芯(xīn)片(piàn)厂商慧智微正式在科创板上(shàng)市。公(gōng)司股价(jià)开(kāi)盘破发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在(zài)一级市场受(shòu)到(dào)资本热捧。据公(gōng)司上(shàng)市(shì)文件，慧智微于2018年末开始进入融资快车道(dào)，先后引入了华(huá)兴(xīng)资本、元禾璞华(huá)、大基(jī)金二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙江创(chuàng)投(tóu)等一系列外部机(jī)构股(gǔ)东。截至上市前，大基金(jīn)二期、广发信(xìn)德以及金沙(shā)江(jiāng)创投为持(chí)股达5％以上的外部机构股东(dōng)，持股(gǔ)比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值得一提的(de)是，与慧智微产品结构相(xiāng)似的(de)唯捷(jié)创芯，上市首日也走出(chū)了破发的行情(qíng)，该公司股价于(yú)去年下半年(nián)触底(dǐ)回(huí)升，但截至今日(rì)收盘股价仍略低(dī)于(yú)发行(xíng)价。

　　二级市(shì)场遇冷背后，是射频(pín)领(lǐng)域(yù)正面临变局(jú)。目(mù)前，正(zhèng)射频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由(yóu)于智能手机增速放缓以及5G普及(jí)潜力有限等因(yīn)素影响，预计到2028年射频前端市场年复合增长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5.8％。博(bó)通(tōng)、Skyworksi以及(jí)Qorvo等(děng)多家全球(qiú)射频芯(xīn)片巨头，近(jìn)年来也在响应(yīng)市场(chǎng)变化谋求射频芯片业务(wù)以外的转型(xíng)。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到(dào)，当前，射频领域仍有飞(fēi)骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等(děng)多个知名资(zī)方

　　公开(kāi)资料显示，慧(huì)智微(wēi)成立于2011年，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设(shè)计和销(xiāo)售，下游应用领域主要包(bāo)括智能手(shǒu)机(jī)以(yǐ)及物联网，客(kè)户包括三星、OPPO等(děng)智能手机品牌，闻泰科技(jì)等移动终端(duān)设(shè)备ODM厂商，以及移远通信等无线通信模组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收入2.07亿(yì)元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿元；公司当前仍处于亏损状态，净亏(kuī)损(sǔn)额分别(bié)为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿元(yuán)。

　　对于公司亏(kuī)损持续(xù)的原(yuán)因，慧(huì)智微在(zài)招股(gǔ)文件(jiàn)中(zhōng)称(chēng)，是由于持续进行高额(é)研发投入；下游客户(hù)集中且具(jù)有(yǒu)产(chǎn)品验证周期，尚未形成规模效应；市场竞争激烈，叠加下(xià)游(yóu)去(qù)库存(cún)周期影(yǐng)响，公司产品毛利空间受挤(jǐ)压。

　　研发投(tóu)入方面，近三年(nián)的总(zǒng)额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元(yuán)，占(zhàn)营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三(sān)年公司(sī)的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也不及和慧智微(wēi)产品(pǐn)结构更(gèng)接近的唯(wéi)捷创芯(xīn)，后(hòu)者毛(máo)利(lì)率为(wèi)30％上下。

　　在自身造(zào)血能力不足，但(dàn)仍要抓(zhuā)紧扩(kuò)大规模的情况下(xià)，慧智微开启了对外融资之路。公(gōng)开信息显示，公司(sī)于2018年末开始(shǐ)进入融(róng)资快车道，尤其是(shì)冲刺IPO前(qián)的2021年，其在(zài)一年内(nèi)完成了三轮融资，众多(duō)知名资(zī)方(fāng)，包括(kuò)大基(jī)金(jīn)二期、元禾(hé)璞华、红(hóng)杉中国、IDG等(děng)也是在这一阶段对慧智微进入(rù)了慧智(zhì)微的股东序列。

　　据招股书，截(jié)至IPO前，大基金(jīn)二期(qī)、广发信德以(yǐ)及金沙江创(chuàng)投为持股达5％以上的外部机构股东，持(chí)股比(bǐ)例(lì)分别为6.54％、6.47％以(yǐ)及(jí)5.65％。

　　财联社(shè)创投(tóu)通(tōng)-执中数据显示，从当前的股价情(qíng)况看，大基金二期在投资(zī)慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大基金二(èr)期晚3个月进入、并在后一轮持续(xù)加注(zhù)的(de)红(hóng)杉中国(guó)，平均持股(gǔ)成本增(zēng)至(zhì)13.78元(yuán)/股，当前实(shí)现账(zhàng)面回(huí)报1.38倍。

　　▌射(shè)频芯片领域面临变局

　　慧智微(wēi)招股书显示(shì)，公(gōng)司目前有超过(guò)接(jiē)近(jìn)67％的收入来自于手机领域。当(dāng)前，智能手机出货量的大幅下(xià)降，已(yǐ)经(jīng)对慧智微的业绩造成了冲击，而市场对智能手机未来增速(sù)持(chí)续放(fàng)缓的预期，也让资本市场对包括慧智微在(zài)内(nèi)的射频芯片厂(chǎng)商做出了重新思考(kǎo)。

　　根(gēn)据Yole的数(shù)据，2021年射频(pín)前端(duān)的市场为190亿美(měi)元以(yǐ)上(shàng)，2022年由于手(shǒu)机市(shì)场的下滑，射频前(qián)端市场规模(mó)与(yǔ)2021年(nián)的市(shì)场(chǎng)相差无几。而接下来(lái)，由于智能(néng)手机的温和增长以及5G普及的潜(qián)力(lì)有限，预计到2028年射频(pín)前端的市场(chǎng)年复合(hé)增长率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿美元。

　　与慧智微有着相似产品结构，同样在IPO前获豪华(huá)股东突击入股的射频龙头唯捷创芯，在去年4月科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市时，也(yě)遭遇了破发(fā)的行情，上市首日跌36％。尽管在去年(nián)10月(yuè)跌至30元每(měi)股的价格后止跌(diē)回升，但截至今日(rì)收盘(pán)，唯捷创(chuàng)芯股价(jià)仍低于(yú)66.6元/股的发行价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几年，全(quán)球多家射频芯片领域(yù)的巨头厂商都在谋(móu)求转型，拓展射频以外的业务领域。以Qorvo为例，除了原有的(de)射频芯片外，其还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触(chù)角(jiǎo)延伸至汽车、物联网、电(diàn)源(yuán)等领域。

　　国内方面，射频领(lǐng)域(yù)正呈现出一片红海的竞争格局，由(yóu)于(yú)入局者众，且产品(pǐn)仍集中在中低端市(shì)场，各射频芯(xīn)片(piàn)厂商只能再卷价(jià)格(gé)，进一(yī)步压低了自身的(de)利润空间。

　　射频厂商三伍微电(diàn)子创始人钟林(lín)此前曾表示(shì)，国产(chǎn)射频前端芯(xīn)片杀价(jià)已经无底线，而预计未(wèi)来每(měi)个(gè)射频细分赛道还会有更(gèng)多竞争者进(jìn)入，往后三年射频芯片厂商将(j5k是多少钱 5k是什么意思iāng)面临更大的生存和(hé)竞争(zhēng)压力。

　　目前，一(yī)级市(shì)场对(duì)射频芯片厂(chǎng)商的关注亦有所下(xià)降，截至目前，今年共有9家射频芯片厂商宣(xuān)布完成融(róng)资，而在2021年上半(bàn)年，这个数据是(shì)近(jìn)50家(jiā)，且投资机构(gòu)涵(hán)盖(gài)了(le)投资(zī)机(jī)构涵(hán)盖了中金资本(běn)、红(hóng)杉资(zī)本(běn)中(zhōng)国、小米(mǐ)长江产业基金、深创(chuàng)投(tóu)等知(zhī)名机构。

　　当前，射(shè)频领域仍有飞骧科技、康希通信等公司正(zhèng)排队(duì)IPO。

　　慧(huì)智微(wēi)5k是多少钱 5k是什么意思在招股(gǔ)书中表(biǎo)示，本(běn)次IPO募(mù)得(dé)资金将用于(yú)芯片测设(shè)中(zhōng)心建(jiàn)设、总部(bù)基地及上海和广州研发中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)以及(jí)补充5k是多少钱 5k是什么意思流动(dòng)资(zī)金。具体(tǐ)战略(lüè)规划方面(miàn)，其表示将巩固在5G射频前端领域取得的市场地位，增加头部客户的市场份额；技术上跟进射频前端技术迭代，优化可重构技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应用；产品上(shàng)加大对上(shàng)游(yóu)滤波(bō)器、多工器(qì)的产业(yè)链布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更高门槛的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 5k是多少钱 5k是什么意思