财联社4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一口牙一(yī)辆宝马车”……这些生(shēng)活中经(jīng)常听到的(de)玩笑话，透露出“种(zhǒng)牙贵”让(ràng)人望(wàng)而(ér)却步的无奈现实。近日，北京、河北、浙江(jiāng)、四川(chuān)等(děng)多地(dì)医保部门发布公告，于(yú)4月20日落实口腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服务(wù)收费、种植体(tǐ)集中带量采购、牙(yá)冠(guān)竞价(jià)挂网(wǎng)“三位一体(tǐ)”的综合治理措施，单颗(kē)种植(zhí)牙的价格降(jiàng)低(dī)一(yī)半(bàn)左右。网友直(zhí)呼：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临(lín)床(chuáng)工作中，也看到不(bù)少患(huàn)者延迟了(le)种牙(yá)计划，就在等集采政策落地。”中华(huá)口腔(qiāng)医学(xué)会种植专委会常委满毅(yì)告诉南方周末(mò)记者，“集采后的种植牙将为更多患者减(jiǎn)轻医疗负担(dān)，不再(zài)让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次(cì)集(jí)采汇(huì)聚全(quán)国近(jìn)1.8万家医(yī)疗机构(gòu)的需求量，达287万套种植体系统，约占国内年种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预(yù)计每(měi)年可节约患者(zhě)费用(yòng)40亿元左(zuǒ)右。随着医疗服务价(jià)格相(xiāng)关规定(dìng)出台，三级公立医(yī)院(yuàn)常规种植牙医(yī)疗(liáo)服(fú)务价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流(liú)行病(bìng)学调查结果(guǒ)显示，65岁-74岁老人(rén)当中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京(jīng)报贝壳财经记者走访发现，多家北京民营连锁口腔(qiāng)机构在(zài)4月1日(rì)即开始了“集采(cǎi)价”的种植牙促销，价格已低至3000多元(yuán)/颗(kē)，并表(biǎo)示(shì)“降价不降质”。此外，规范整合后的(de)山东(dōng)省口腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服务价(jià)格项(xiàng)目4月(yuè)1日正式落地实(shí)施(shī)。当天(tiān)，“随(suí)着牙冠、种植体等集采价格落地执行，种植牙(yá)相关的(de)咨询(xún)量、问诊量、手(shǒu)术量(liàng)都大幅增长(zhǎng)，其中手(shǒu)术数量比之前增(zēng)加80％-90％。”济南(nán)市口(kǒu)腔医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采的靴子落(luò)地，种植牙行业是否会再度站上风口？“预(yù)计(jì)未(wèi)来国内的种植牙(yá)数量，有望从目(mù)前每年400万颗，增长到每年1000万颗以(yǐ)上。”专家告诉南方周(zhōu)末(mò)记(jì)者(zhě)，他认为这个目(mù)标或许一(yī)年后就能实现。而对于起步(bù)较(jiào)晚(wǎn)的国产(chǎn)种植牙耗材厂商(shāng)而言，集采(cǎi)是压力也是机会。一位国(guó)产种植牙企业代表透露，尽(jǐn)管国(guó)产品牌产品(pǐn)拥有(yǒu)一定的价格优势，但销售份(fèn)额占有率尚不(bù)足(zú)10％，本次(cì)集采后很难快速放量(liàng)或实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少(shǎo)的(de)国产种植牙来说(shuō)，整个(gè)种植牙市场规(guī)模的扩大，将(jiāng)有助(zhù)于(yú)企业积累更多的临(lín)床应用数据(jù)和(hé)案例，对未(wèi)来长(zhǎng)期的应用和(hé)研发会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带(dài)动国内耗材需求爆增 口(kǒu)腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老龄化和支付能(néng)力提高，近年来种植牙需求呈现爆(bào)发式(shì)增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植(zhí)牙市场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增速(sù)为22.07％，预(yù)计2030年市场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包(bāo)括上(shàng)游设(shè)备和耗材企业(yè)：种植类如华西口腔科技中心(xīn)等；修补(bǔ)类如正海生物、奥精医疗等；设(shè)备类如口腔全景机(jī)和锥形束投照计(jì)算机重(zhòng)组断层影像设(shè)备的美亚光电等；数字(zì)软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷(cí)块厂商(shāng)爱尔(ěr)创（国瓷材料）等。中游为器械经销商：松佰牙科等；下(xià)游为口腔医疗机构(gòu)如通策医疗、拜博口(kǒu)腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建等人在3月(yuè)20日发布的研报中表示(shì)，种植牙(yá)集(jí)采降价后，其渗(shèn)透率(lǜ)有望得到快速提(tí)升，同时加(jiā)速国产口腔CBCT等检(jiǎn)测设备需求释放。中(zhōng)游设备美亚(yà)光电、朗(lǎng)视仪器(qì)是(shì)国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透(tòu)率提升，民营医院(yuàn)和诊所的设备需(xū)求弹性更大，国产设备依托性价(jià)比优势聚焦民营市场。口腔CBCT上游核心(xīn)零部(bù)件上(shàng)市公司主要为奕瑞科(kē)技、康众医疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵(bīng)相(xiāng)接” “牙茅”面临(lín)一场硬仗(zhàng)

　　正所谓(wèi)“金(jīn)眼(yǎn)银(yín)牙铜骨头”，在(zài)A股市场里，牙科一直都被(bèi)投(tóu)资(zī)者视(shì)为坡长雪厚(hòu)的黄金赛道(dào)，关(guān)于牙科的纯正(zhèng)上市公司只有通策(cè)医疗这(zhè)一(yī)家。也正是因为(wèi)如此，自通策医疗借(jiè)壳上市(shì)以来(lái)，其便(biàn)一直备受资(zī)金的追捧，被投资者奉为“牙(yá)茅”。然而，通策医(yī)疗最近几年在资本市场(chǎng)走势一路下行，前年最(zuì)风(fēng)光的时候曾触顶1300亿(yì)元市值，而不到2年(nián)的时间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的(de)财报数据来看，种植业(yè)务位列通策医疗五(wǔ)大业务板块增(zēng)速第一位。对通策医疗来(lái)说，种植牙(yá)业务是不可(kě)或缺(quē)的市场。业内人士透(tòu)露(lù)，一旦种植牙耗材被(bèi)集采，通策医疗的盈利(lì)能力很可能受影响(xiǎng)。面(miàn)对激(jī)烈竞争的市场(chǎng)，大型口(kǒu)腔连锁机构(gòu)失去了此前集团(tuán)采购(gòu)优(yōu)势(shì)，与公(gōng)立医(yī)院及其他民营口腔机(jī)构(gòu)站(zhàn)在同一起跑线(xiàn)，大幅(fú)降价势在必行，这也将影(yǐng)响种植牙最终利润率(lǜ)。

　　通策医疗(liáo)面(miàn)对的最(zuì)大的(de)问题是，怎(zěn)么能(néng)把(bǎ)这些增量转化为自己的(de)增量(liàng)。竞争(zhēng)来自(zì)参(cān)与集采的(de)1.8万(wàn)家医疗机构，其中(zhōng)有1.4万家民营医疗机构(gòu)，占(zhàn)总(zǒng)数的80％。想(xiǎng)要获得足够量的(de)种植牙，一要(yào)有覆盖面足够广的口腔机构，二得有足够多的医护人员。“种植牙(yá)放量一(yī)直是其(qí)所期待(dài)的一(yī)件事。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通(tōng)策(cè)医疗发布的财报中(zhōng)提(tí)及——医护人(rén)才(cái)储备，这也是(shì)其(qí)这两年(nián)最重要(yào)的战略布局。

　　通策医疗(liáo)在调(diào)研内容(róng)纪要中提到，宁口2022年上半年营收增长(zhǎng)3％，净(jìng)利(lì)润下降是由(yóu)于2022年(nián)新增了40名医生储备，增加的人力成本影响了900万元(yuán)利润(rùn)。通策医疗(liáo)2022年三(sān)季度财报中(zhōng)提到，为“后(hòu)集采”时代(dài)准(zhǔn)备，让90％以(yǐ)上的专家都在(zài)支持蒲公英医院快速(sù)发展(zhǎn)，目(mù)标是让蒲公英医院在最短(duǎn)的时(shí)间成(chéng)为当地第(dì)一的口腔医(yī)院(yuàn)。值得注(zhù)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力意(yì)的(de)是，通(tōng)策医疗的重磅项目(mù)“蒲公英计划”在2018年提(tí)出(chū)，被公司视(shì)为(wèi)“未来五年重要的发(fā)展计划(huà)”。而如今，目前来看，该计(jì)划仍处筹备或培育期，2022年上(shàng)半年蒲公英分院贡献收入1.71亿(yì)元，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前三(sān)季度贡(gòng)献(xiàn)收入2.98亿(yì)元，新增(zēng)蒲公英分院净(jìng)利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策(cè)医疗董秘提到，这几(jǐ)年相(xiāng)关医生的(de)储备(bèi)已(yǐ)经足(zú)够了(le)，“（种植牙）量(liàng)再(zài)增(zēng)长(zhǎng)10倍(bèi)也够”。“以价换量更容易(yì)形成规(guī)模(mó)效应。目(mù)前种植(zhí)牙渗透率低，随着(zhe)价格差异化定价，总量的快速增加仍(réng)有望形成规模的较高(gāo)增长。”这是通策医(yī)疗2022年底在机构(gòu)调研(yán)时的观点(diǎn)。一位长期关注消费医疗的行业人士分析，通策(cè)医(yī)疗(liáo)的主要市场(chǎng)仍在浙(zhè)江，但即使在(zài)浙江，面对接下来激烈(liè)的(de)种(zhǒng)植牙市场，也没(méi)有(yǒu)绝对优(yōu)势(shì)，“确实是一场硬仗”。

　　“即(jí)使没有(yǒu)集采(cǎi)，未来种植牙也会慢慢从一个高(gāo)毛(máo)利业务变成(chéng)低毛利业务(wù)。因为这一部分对医生的(de)技术要求并没有那么高，主(zhǔ)要靠(kào)的是设备定(dìng)位(wèi)、辅助软件(jiàn)和三维建(jiàn)模(mó)。所(suǒ)有的口腔(qiāng)诊(zhěn)所都能做，没有那么深的(de)护城河，所以(yǐ)市场竞(jìng)争(zhēng)会(huì)比较激烈(liè)。”关(guān)注口(kǒu)腔赛道(dào)的投资人说(shuō)。

　　对于中国的民(mín)营口腔医院市场而言(yán)，集采消息和盈利(lì)曲线下降关(guān)系也不大。“其(qí)实在(zài)集采消息出来(lái)之五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力前，民营口(kǒu)腔诊(zhěn)所就因为价格战的(de)原因，自己就把价(jià)格压下来(lái)了。低于4500元的(de)种植价(jià)格，在业内其实已(yǐ)经比比皆是(shì)。”口腔(qiāng)诊所从(cóng)业者如是说到。目前(qián)，很多(duō)民营(yíng)口(kǒu)腔诊所面临着巨大的经(jīng)营压(yā)力，面对(duì)高昂的诊(zhěn)所房(fáng)租、水电(diàn)以及人工费(fèi)用(yòng)等，其(qí)实利(lì)润五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力不算高(gāo)。有医(yī)疗投资(zī)机构工作人员(yuán)曾表(biǎo)示，目前80％的民营连锁口腔机(jī)构都处于亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话破(pò)灭(miè) 牙科(kē)诊所或大批退出(chū)

　　有业内人士给(gěi)予了一(yī)个乐观的预测，当集采降(jiàng)低(dī)价格后，原(yuán)本属于改(gǎi)善型医疗需求(qiú)的种植牙，将会(huì)成为(wèi)百姓们的基本需求——几十亿(yì)颗失(shī)牙的市场(chǎng)会打开(kāi)。这几乎奠定了(le)一个薄(báo)利多销(xiāo)的局面。但这并不是在(zài)所有牙科诊(zhěn)所(suǒ)都(dōu)会(huì)发(fā)生的局面。当耗材(cái)价格(gé)下降后，牙(yá)医利益会(huì)受到直(zhí)接(jiē)冲(chōng)击(jī)。“在大部(bù)分诊所里，医生收入是和(hé)耗材挂钩的。这和骨科(kē)心脏支架(jià)集采的影(yǐng)响类似，医生的工作量加大不(bù)说，收(shōu)入会(huì)减少。”业内人士表示最担心的是到(dào)底能(néng)不(bù)能以价换(huàn)量。如果薄利了(le)，但最(zuì)终没(méi)有多销，经(jīng)营可(kě)能难以为继。

　　牙科是(shì)医院所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革开(kāi)放之前，全国(guó)各(gè)地的个体牙医也不在(zài)少数。国家卫生统计年鉴显示，2020年全国民营口腔(qiāng)医院、诊所加(jiā)起来有(yǒu)66000多(duō)家，提(tí)供的口(kǒu)腔医疗服务占(zhàn)到总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一(yī)大特点就(jiù)是连锁率特别(bié)低，只(zhǐ)有约(yuē)4.8％，绝大(dà)部分牙科诊所(suǒ)都是“个(gè)体户”。牙科特别依赖医生(shēng)的个人能(néng)力，牙医独立执业会比其(qí)他专科(kē)容易(yì)很多。

　　“种(zhǒng)植牙(yá)的暴利在(zài)上游(yóu)的厂家，到了(le)终(zhōng)端诊(zhěn)所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业内人士认(rèn)为，假如(rú)耗材降价，但没有带(dài)来体量的增长(zhǎng)，薄利(lì)了之后又(yòu)没多销，就形成(chéng)了(le)一个悖论。当收入(rù)不足以支撑过高(gāo)的运营成本时(shí)，一些诊所不得不关(guān)停退市。长远来看，种植牙是整个口腔治疗过程中(zhōng)，应对(duì)牙齿缺失时最(zuì)后的办法，更(gèng)重要的是提高公(gōng)众对口腔(qiāng)卫生的关注意(yì)识。“世(shì)界卫生组织提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时候每个人都有20颗以(yǐ)上(shàng)的(de)好牙齿，而不(bù)是(shì)20颗种植牙。”业内人士如是(shì)说(shuō)。

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