美国历史(shǐ)上首(shǒu)次(cì)债务违约风(fēng)险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时(shí)间(jiān)5月1日，美国财长(zhǎng)耶伦(lún)就美国债务违(wéi)约发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)国会无法解决债务(wù)上限问题，美国可能(néng)最早在(zài)6月(yuè)1日发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违(wéi)约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称，如果国会无法解决债(zhài)务上限问题(tí)，美(měi)国(guó)可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次债务违约。耶(yé)伦(lún)敦促国会“尽快采(cǎi)取行(xíng)动”，以(yǐ)解决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天，耶(yé孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理)伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参众两(liǎng)院领导人，告知联邦政府举债(zhài)额度比预期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取(qǔ)行动，维护(hù)美国“信用”和(hé)各方(fāng)对美国(guó)的(de)“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再(zài)次提醒国会议员处理债务上(shàng)限的重要(yào)性(xìng)。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中(zhōng)了解到，等到(dào)最(zuì)后一(yī)刻才(cái)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限可能会对(duì)企业(yè)和消费者信心造成严重损害(hài)，加(jiā)重纳(nà)税(shuì)人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的信用评级产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所以(yǐ)在一个(gè)月之(zhī)后财政部就可能(néng)耗尽(jǐn)现(xiàn)金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收收(shōu)入放(fàng)缓。她表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停(tíng)发行州和地(dì)方政(zhèng)府系列(liè)证券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月(yuè)至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办(bàn)公室(shì)发布(bù)的最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)在(zài)6月(yuè)初耗尽资(zī)金的风(fēng)险较之(zhī)前更高。该机构(gòu)主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月底(dǐ)的(de)税收收入低于国会预算办公室2月份的预期(qī)，我们现在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初用尽(jǐn)资金的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报(bào)告中，国会预算办公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在(zài)7月(yuè)至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也承认其预期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据美(měi)国(guó)有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后(hòu)，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)已(yǐ)邀请美国(guó)国会的四位(wèi)领导人于(yú)5月(yuè)9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高政府的债务上限，由此产生(shēng)违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活(huó)动中发(fā)表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致失业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债(zhài)务(wù)违约将导致(zhì)失业率(lǜ)上升，同时使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是(shì)国会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加(jiā)未(wèi)来(lái)的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国企业将面(miàn)临不断恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会保障的(de)相关(guān)家庭和(hé)老(lǎo)年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和(hé)党人和白宫之间(jiān)围(wéi)绕债务上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议(yì)院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登(dēng)将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围绕(rào)债务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球(qiú)对于美债违约可能(néng)引发金融动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国会为(孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理wèi)联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的支付义务(wù)而举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白(bái)宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议院(yuàn)多(duō)数党领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的(de)债务(wù)上(shàng)限法案，称其为“美(měi)国(guó)违(wéi)约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极(jí)端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果(guǒ)该法案到(dào)达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以否决。

　　美国(guó)国债违约风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升市(shì)场担忧。美(měi)银的(de)美国利率(lǜ)策(cè)略师认为，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样状(zhuàng)况的(de)催化剂是(shì)对(duì)美国银行体系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与(yǔ)我(wǒ)行的(de)美(měi)国经(jīng)济(jì)团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)最早将在下个月(yuè)显(xiǎn)现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违(wéi)约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通(tōng)在报(bào)告中表示(shì)，预计有关(guān)美国债(zhài)务上限和(hé)联(lián)邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该(gāi)行(xíng)的美国(guó)利率策(cè)略团队预计(jì)，美国财政部可(kě)能在8月中旬之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期内提高美(měi)国债务上限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民主党(dǎng)领导人提出最新财(cái)政提案后，解(jiě)决美国债(zhài)务上限僵局的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称，美国触(chù)及(jí)关键的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)最后期(qī)限的时间可能会早于市场普遍预(yù)期。高(gāo)盛首席经济学家兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初(chū)步统计数(shù)据透(tòu)露的信息有限，但是(shì)4月份迄今为止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到(dào)美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的可能性大幅(fú)增(zēng)加(jiā)了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究表示，美(měi)国已(yǐ)在今年1月触(chù)及债务上限，财(cái)政部可通过特别(bié)措施和TGA余额两大途(tú)径缓解燃眉(méi)之急(jí)。近日市场对美国(guó)债务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要(yào)是由税收(shōu)同比(bǐ)减少与国会两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今(jīn)年(nián)6月违(wéi)约(yuē)的(de)风险仍然较(jiào)小。债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题可(kě)能导致货(huò)币市场与债券市(shì)场(chǎng)加大波动，但总(zǒng)体而言(yán)预计其直接影响有限(xiàn)。

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