华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是(shì)“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单(dān)显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于(yú)各自(zì)的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大(dà)型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然(rán)相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐(zuò)不住了！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月做空印度(dù)首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总理(lǐ)莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司发过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分(fēn)析师(shī)、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车(chē)界特(tè)斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资(zī)者。该公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(gāi)公司(sī)的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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