近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分(fēn)资金开(kāi)始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全(quán)球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公(gōng)司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在3月大在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共(gòng)计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池(chí)企业动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额(é)是(shì)领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的(de)投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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