分(fēn)析人士称，《暂(zàn)行规(guī)定》施行后，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面(miàn)对重要货币市场基金(jīn)的基金管理人(rén)提(tí)出了(le)更为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部(bù)分追求高收益的(de)投资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市(shì)场货币市(shì)场基(jī)金数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基(jī)金是指因基(jī)金资产规(guī)模(mó)较大或者投(tóu)资者人数(shù)较多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或(huò)者金融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大(dà)风险，可能对资本(běn)市场和(hé)金融体系产张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表(chǎn)生(shēng)重大不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市(shì)场基(jī)金满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主动向中国证监会报告：基(jī)金(jīn)资(zī)产净(jìng)值连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币市场基(jī)金特征的其他(tā)条件。

　　东方(fāng)财富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其(qí)中，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有(yǒu)人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘余额(é)宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实(shí)施(shī)后，对于规(guī)模(mó)超过2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数量大于5000万(wàn)个的(de)货币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格(gé)，基金管理人需(xū)要增强(qiáng)抗风险能力(lì)，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公司(sī)更加注重风险管理和产品合规性，提高(gāo)产品的透明度(dù)和(hé)稳定性(xìng)，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一(yī)脉相承(chéng)，都是为了(le)提升资管机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不(bù)利(lì)影响。在提(tí)升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安全产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的(de)合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规的(de)逐步落地，回归本源的主动(dòng)类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要(yào)货币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营(yíng)和投资理念(niàn)，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危(wēi)机应对等(děng)方面的能(néng)力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级(jí)管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评价(jià)、薪(xīn)酬激励等(děng)不(bù)得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市(shì)场基(jī)金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)投资运作指标方面，也(yě)需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如(rú)，持有(yǒu)一(yī)家公司发行的证券市值不得超(chāo)过基金资(zī)产净值的5％；投资(zī)于具(jù)有基金(jīn)托管人(rén)资格的同一商业银行(xíng)发(fā)行的金融工(gōng)具占基金资(zī)产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资(zī)于流动性受限(xiàn)资产的(de)规模(mó)合计不得超过基金资产净值的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的(de)平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组(zǔ)合的(de)杠杆比(bǐ)例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)交易行为(wèi)管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一(yī)投资者(zhě)申购申(shēn)请后导致其持有(yǒu)份额(é)超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而(ér)在风(fēng)险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人(rén)、基金托管人(rén)每月从重要货币市场基金的管(guǎn)理费、托(tuō)管费中计提的(de)风险准备(bèi)金比例(lì)不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》是金融防风(fēng)险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投资者(zhě)数量较多，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身”的(de)重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事件时，可能会对(duì)金融市场的(de)流动(dòng)性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币(bì)市场基(jī)金防范流(liú)动性风险的能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类(lèi)似(shì)的(de)流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基金管理人应当综(zōng)合评估(gū)重要货(huò)币市场(chǎng)基金各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同(tóng)制定合(hé)理有效的风(fēng)险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)应当报中国证监会备案(àn)，中国证(zhèng)监会对风(fēng)险应张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表对预案的有效(xiào)性、合理性(xìng)、可行(xíng)性等进行(xíng)评(píng)估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由中国证监会(huì)牵头相关部门(mén)成立风险处(chù)置(zhì)小组，督促(cù)基金(jīn)管理人及(jí)相关(guān)市(shì)场主体(tǐ)依据(jù)风(fēng)险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施(shī)对于投(tóu)资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记(jì)者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能(néng)会对部(bù)分(fēn)投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的(de)投资(zī)者(zhě)造(zào)成(chéng)一定冲击。此外，新(xīn)规(guī)可能(néng)会导致一些货币基(jī)金规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出(chū)市(shì)场，投资者需要(yào)注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有利于(yú)保护(hù)低风(fēng)险偏好的(de)投资(zī)者。相对于其他资管产品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部(bù)分规(guī)模较大的(de)货币规模基金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将对社(shè)会稳定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要货币市场基(jī)金(jīn)的资产安全要求，有利于保护(hù)投资(zī)者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后(hòu)，货币市场基金(jīn)的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名(míng)录内，可能(néng)是投资者(zhě)选择考量的(de)潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

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