本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资端(duān)尚需(xū)时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿石(shí)分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入发(fā)运(yù一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米n)旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米)这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(s一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米huō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观(guān)。预(yù)计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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