本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意到，本周后几个交易(yì)日(rì)，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约开始计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％临沂是几线城市，临沂是几线城市2023。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏(shū)港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存(cún)止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)临沂是几线城市，临沂是几线城市2023; line-height: 24px;'>临沂是几线城市，临沂是几线城市2023将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到(dào)基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏力度(dù)。

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