投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhè1ma等于多少a，1ua等于多少ang)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司(sī)也(yě)加(jiā)大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其(qí)后的便是(shì)传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早已布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们的中长期基本1ma等于多少a，1ua等于多少a面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是(shì)最(zuì)好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业(yè)的(de)发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回(huí)归(guī)的(de)规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具(jù)体(tǐ)投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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