券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)归(guī)母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均(jūn)计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的(de)有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有4家，分(fēn)别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商(shāng)股净(jìng)利润(rùn)同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商(shāng)及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有关，其今(jīn)年一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券商或(huò)上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十(shí)券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入营收排名前十(shí)，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营(yíng)收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东(dōng)方证券自营投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资(zī)产(chǎn)规模(mó)为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投(tóu)资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放(fàng)松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券的(de)研报中称，自营(yíng)投资(zī)成为影响国金证券业绩核(hé)心(xīn)因素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成(chéng)再融资(zī)后，公司金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认(rèn)为，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自营业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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