今年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债(zhài)务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国(guó)政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基(jī)建(jiàn)政策(cè)导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤字(zì)规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过(guò)场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于(yú)美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美(měi)元，并在(zài)之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低迷的孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好(de)经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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