今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最(zuì)新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信(xìn)用(yòng)提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持(chí)美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去(qù)被频(pín)频(pín)上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要(yào)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国(guó)民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本(běn)市场剧烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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