近日，国内上市交易的4只公募商品期货基金陆续公布了一季(jì)报。在一季度商品市场(chǎng)整体下跌的背景(jǐng)下，4只公募商品期(qī)货基金(jīn)也表现不佳(jiā)，仅建信能源化工(gōng)期货(huò)ETF利(lì)润为正。值得注意(yì)的(de)是，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货(huò)LOF份额在报告(gào)期内(nèi)增加4.30亿份，增幅近三成，备受投资者青睐(lài)。

　　具体来看，已实(shí)现收益(yì)和利润方面，一季(jì)度，建信能源化(huà)工期货(huò)ETF已实(shí)现收益1637.71万元(yuán)，利(lì)润2491.41万元；国(guó)投瑞银白银期货LOF已实(shí)现收益940.20万元，利(lì)润-796.75万元；大成有色金属(shǔ)期(qī)货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益(yì)-1196.50万(wàn)元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲(sì)料豆(dòu)粕(pò)期(qī)货ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元(yuán)，利(lì)润(rùn)-7368.01万(wàn)元(yuán)。

　　已实现收(shōu)益和利润有何区别？4只公募(mù)商(shāng)品(pǐn)期货(huò)基金在(zài)一季报中均提及，本期已(yǐ)实现收益(yì)指基金(jīn)本(běn)期利息收(shōu)入、投资(zī)收益、其他收(shōu)入（不含公(gōng)允(yǔn)价(jià)值变动收益(yì)）扣除相关费用和信(xìn)用减值损失后的余额，本期利润为本期已实(shí)现(xiàn)收益加(jiā)上本期公允价值变动收益。

　　期末(mò)基(jī)金资产净值方面，截至3月底，国(guó)投(tóu)瑞银(yín)白(bái)银期货LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达(dá)到14.36亿元(yuán)，华夏饲2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(sì)料(liào)豆粕期货ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属(shǔ)期货ETF资(zī)产净值分别为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末(mò)基金份(fèn)额净(jìng)值方面，华(huá)夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF以1.8032元居首，建信能源(yuán)化(huà)工(gōng)期货ETF、大成有(yǒu)色金(jīn)属期货(huò)ETF也超过1.5元，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国投瑞银白银期货LOF低于(yú)1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建(jiàn)信(xìn)能源化工期(qī)货(huò)ETF实(shí)现正增(zēng)长(zhǎng)，净值增长(zhǎng)率为(wèi)5.57％，大(dà)成有色金属期货ETF、国(guó)投瑞(ruì)银(yín)白银(yín)期货LOF、华(huá)夏饲料豆粕期货ETF净值(zhí)增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金(jīn)份额的增减变(biàn)化，可(kě)以(yǐ)反映出投资者的(de)偏(piān)好。从份额变动来看，除(chú)华(huá)夏(xià)饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金(jīn)均(jūn)受到净(jìng)申购。截至3月底，国投瑞(ruì)银白银(yín)期货LOF份(fèn)额较(jiào)期初(chū)增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增幅高达27％；建信能(néng)源化工期货ETF份额较期初增加2300万(wàn)份至(zhì)2.94亿(yì)份，增幅(fú)8.50％；大成有色金(jīn)属期货(huò)ETF份额较期初增加700万份至(zhì)1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华(huá)夏(xià)饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF份额较(jiào)期初(chū)减少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度(dù)，豆粕市(shì)场整体走出下(xià)跌(diē)行情，华夏基金认为，主要原因(yīn)有以下几点：首先(xiān)，美国硅谷银行倒闭消(xiāo)息(xī)在资本市场持续发酵，导致了原油以(yǐ)及美豆等大宗商品价(jià)格下(xià)跌，引(yǐn)领国(guó)内豆粕(pò)价格下(xià)挫；其次，国(guó)内现(xiàn)货供(gōng)应(yīng)相对(duì)充裕，由于加(jiā)工利(lì)润尚可，加之(zhī)巴西大豆丰(fēng)产(chǎn)上市(shì)，近几个月国内大(dà)豆到(dào)港量趋于增加，同时由于下(xià)游提(tí)货消(xiāo)极，油厂豆粕不断(duàn)累库，部(bù)分(fēn)油厂甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现货跌幅(fú)过(guò)大；最后，需求端低迷不(bù)振，由于(yú)春节前(qián)养殖产(chǎn)品(pǐn)集中出(chū)栏(lán)，春(chūn)节后(hòu)一段(duàn)时间一般是豆粕需求(qiú)淡季，而今年(nián)由(yóu)于生猪价格持续下行，养殖(zhí)业复产积极(jí)性不(bù)高(gāo)，加(jiā)之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求(qiú)更是雪上加霜，油厂(chǎng)豆粕成交和提(tí)货量处(chù)于偏低(dī)水平。

　　关于报(bào)告期内基金(jīn)投资策略和运作分析(xī)，国投瑞(ruì)银(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米yín)基(jī)金表示，一季度白银(yín)在初期两个月处于振荡调整，在三月份又很(hěn)快反弹至年(nián)初位置(zhì)。黄(huáng)金(jīn)较白银表现更为(wèi)强势，金银(yín)比价(jià)有(yǒu)所抬升(shēng)。前期走势主(zhǔ)要受制于白银(yín)工(gōng)业属性(xìng)及美联储加息预(yù)期升(shēng)温影响，白银表现(xiàn)出(chū)更高的波动(dòng)性。后(hòu)期则主(zhǔ)要是欧美银行(xíng)业出现(xiàn)流动性(xìng)危机，导致避(bì)险情绪高涨，也大(dà)幅(fú)降低了市场(chǎng)对于(yú)美联(lián)储的(de)加息预期。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基(jī)金认为，美(měi)联储货币政策调整(zhěng)节奏与(yǔ)经济(jì)衰退担(dān)忧继续主导(dǎo)贵金属行情，同时也(yě)需关注突发地缘政治、金(jīn)融体(tǐ)系的流动性风(fēng)险、新兴经济体债务(wù)风险(xiǎn)等黑天(tiān)鹅事件的影响。今年以来，美联储已连(lián)续加息两(liǎng)次各25BP，加息(xī)步伐明显放缓，点(diǎn)阵图显示(shì)美联储今年或还(hái)有一次加息。随着美国加息(xī)渐入尾(wěi)声(shēng)，而通胀仍处(chù)于高位，宏(hóng)观环境对贵金属相(xiāng)对有利，贵金属配置价值进一步(bù)提(tí)升。考虑到白银的(de)高(gāo)弹性及(jí)金(jīn)银(yín)比价的相对高位(wèi)，建议择机(jī)积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米