今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金(jīn)整体港股仓位略有提(tí)升(shēng)，大(dà)幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多(duō)位港(gǎng)股基金(jīn)基金经(jīng)理表示，预(yù)计港股市场已经(jīng)进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的制造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份额(é)分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动权(quán)益(yì)基金近400只，这些都(dōu)是“高纯(chún)度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季(jì)度(dù)末(mò)，这些(xiē)基(jī)金的港股平均仓(cāng)位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以恒生科(kē)技(jì)指数为(wèi)代表的港股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关(guān)口。

　　与此同(tóng)时(shí)，不少知名基金(jīn)经理在一(yī)季度(dù)加大了对(duì)港(gǎng)股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股(gǔ)创新视野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的(de)71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时港股通红利(lì)精(jīng)选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞(ruì)银港股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截(jié)至一季(jì)报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖(gài)通(tōng)信服务、油气(qì)开采、数字(zì)媒(méi)体、生物制(zhì)品、多(duō)元金融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序(xù)，加仓幅度最(zuì)大的前十只港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化工股份(fèn)、中国(guó)南方航(háng)空(kōng)股份、华电(diàn)国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核(hé)电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通基金在一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同trong>

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市(shì)，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视野一(yī)年(nián)持(chí)有基(jī)金基(jī)金(jīn)经理史博在一(yī)季度中表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济(jì)方(fāng)面，宏观经济仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业(yè)生产活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行(xíng)风险事几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同(shì)件已经让美联(lián)储(chǔ)过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业(yè)风险事(shì)件对市场(chǎng)冲(chōng)击可(kě)控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和(hé)地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业等板(bǎn)块的配置(zhì)。

　　中欧港股数(shù)字经济基金经理曲(qū)径表示(shì)，港股(gǔ)数字经济(jì)的代表行(xíng)业为互(hù)联(lián)网和先进制造，在经(jīng)历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资(zī)区域，具(jù)有良好(hǎo)的(de)投资性价比(bǐ)。同时(shí)，互联(lián)网相关公司，也(yě)更具有数(shù)据、平(píng)台和算法的整合能(néng)力，通(tōng)过推出人工(gōng)智能相关模型及(jí)应用，提升自(zì)身(shēn)运营效率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年(nián)，我们中长期看好港股数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香(xiāng)港(gǎng)基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市(shì)场方面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国内(nèi)地经济的环比上(shàng)行将会支撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而(ér)支(zhī)撑下(xià)港股公司下(xià)半年的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比(bǐ)仍有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数效应(yīng)，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较(jiào)上半年有所回落。对于估值相对(duì)较高的行(xíng)业(yè)将有一(yī)定的(de)压力。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值(zhí)仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的(de)压(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同yā)制(zhì)，但(dàn)是当行业龙头公司受(shòu)情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超(chāo)跌时(shí)，将(jiāng)会有较好的买入机会出现。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随(suí)着中报业绩的释放和四季度集(jí)采的预(yù)期，生物行业前(qián)期涨幅较多(duō)的(de)龙(lóng)头公司可能会出现一定的调整，但(dàn)是通过(guò)自下而上的方式生物医药行业(yè)仍将(jiāng)有(yǒu)机(jī)会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来(lái)，我们预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松(sōng)背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在(zài)高(gāo)位(wèi)的(de)背(bèi)景下，有望开启盈(yíng)利(lì)与估值修复(fù)的(de)戴维斯(sī)双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹性的机(jī)会(huì)：由于中(zhōng)国经济修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本增(zēng)效优(yōu)的行业(yè)和板块更有望受益(yì)于经(jīng)济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司(sī)有长期的(de)前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的(de)收(shōu)入扩(kuò)张机会(huì)，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的(de)机会：关(guān)注在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行风(fēng)险显(xiǎn)著大(dà)于(yú)下行风(fēng)险的行业。市(shì)场预期(qī)在低位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或(huò)持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹性贡献(xiàn)盈利超(chāo)预期(qī)的行业，如电子、新能源、有色(sè)金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石化等(děng)。