美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最(zuì)新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付(fù)的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的(de)是，即(jí)使是那(nà)些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分析师也认为，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便(biàn)在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔(ěr)取(qǔ)消了美国(guó)最高的(de)AAA信用(yòng)评(píng)级，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投(tóu)资者(zhě)视(shì)为一种(zhǒng)数字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者(zhě)在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择(zé)分布）

　　近几(jǐ)周(zhōu)来，美(měi)国政界(jiè)和金融界的大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经(jīng)历(lì)的(de)最严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收(shōu)益、另(lìng)类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入(rù)黄金(jīn)进行对冲(chōng)并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提(tí)振，然后是(shì)银(yín)行业危机和美(měi)国(guó)债务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的(de)跌(diē)落债务悬(xuán)崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一些期(qī)限非(fēi)常短的国(guó)库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短(duǎn)期(qī)国(guó)库券被(bèi)认为最有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左右到期(qī)的国库(kù)券，因(yīn)为这批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过(guò)6月(yuè)中旬，其(qí)可能会从(cóng)预(yù)期的(de)纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能(néng)够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月苏州是几线城市呢底。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时(shí)的(de)创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元苏州是几线城市呢的(de)全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作(zuò)为(wèi)全(quán)球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的地位将面临风险。

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