5月以来，港股市场仍在持续下(xià)跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收市新(xīn)低。不过，虽然多只投资(zī)港股(gǔ)的ETF产品年内收益告负(fù)，但资金(jīn)越跌越买，多只港股ETF产品年(nián)内份额增(zēng)幅(fú)明(míng)显(xiǎn)，纷纷创下(xià)历史(shǐ)新高。如(rú)广发基金两只港股ETF年内份额(é)分别激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也(yě)持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额更是逼近(jìn)700亿(yì)份。

　　多位业内人士对此表示(shì)，港(gǎng)股作(zuò)为离(lí)岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基本面(miàn)及流动性(xìng)双重压力下(xià)，5月(yuè)市场走势较弱。不过，当前港股市场估值水平已处于历(lì)史偏低水平，具备一定(dìng)的投资性价比，看好人(rén)工智(zhì)能、互联网科技、创(chuàng)新药等细(xì)分领域的投资机会。

　　最(zuì)高激(jī)增16倍！

　　多只份额再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额合计达2284.37亿(yì)份，相较(jiào)于年初增幅(fú)超37％，年内资(zī)金合(hé)计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再(zài)创历史(shǐ)新(xīn)高。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创(chuàng)新(xīn)药ETF年内份额一个男人出轨了还爱自己的老婆吗增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产品中(zhōng)位列(liè)前二。而(ér)易方达、富国基金等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互(hù)联网ETF份额(é)也持续增长，年内份额增(zēng)幅超(chāo)31％，最新份额已站上699.71亿份(fèn)的高位，再创(chuàng)历史(shǐ)新高，并继续蝉(chán)联市场规(guī)模最大的港(gǎng)股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬虽有小(xiǎo)幅回(huí)调，但(dàn)4月下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度(dù)缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日(rì)创(chuàng)下(xià)年内收市新低；而(ér)整体看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于近期(qī)港股市场波动下(xià)跌(diē)，广(guǎng)发恒生(shēng)科(kē)技ETF基金经理刘杰分析系受(shòu)多(duō)个因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的(de)阶段；另一方面(miàn)，海外(wài)核心(xīn)通胀仍(réng)存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来的债务违约风险也对(duì)市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股(gǔ)囊括了大部(bù)分内地互联网以及新经(jīng)济领域(yù)上市公司，5月(yuè)份日本(běn)正式出台了制造设备管制(zhì)措施，加大了(le)市场对(duì)于国内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月份港股市(shì)场的表现。

　　诺德基(jī)金基金(jīn)经理张昳泓(hóng)认为，港股(gǔ)近期波动较大主要有基本面(miàn)以及资金面(miàn)两方面的原(yuán)因(yīn)。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防(fáng)疫政策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春(chūn)节前后的复苏情况，我们确实看到由于线下(xià)场景的修复，消费需求(qiú)出现(xiàn)了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内(nèi)经济整体相较一季度(dù)环比有所减弱(ruò)，这(zhè)也使(shǐ)得市场对于国内经(jīng)济复苏预期开(kāi)始(shǐ)修正(zhèng)，整(zhěng)体盈利(lì)端预期(qī)有所下修(xiū)。”

　　其次，从资(zī)金(jīn)流(liú)动(dòng)性的角(jiǎo)度来看，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海外对(duì)于暂停加息的(de)节奏出现反复(fù)，人(rén)民币汇(huì)率也在持(chí)续(xù)走弱(ruò)，近期跌破7的关口。港(gǎng)股作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及流动性双重压力下(xià)，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金直(zhí)言(yán)，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直接反(fǎn)馈(kuì)，“放开国门之后我们预期中国(guó)经济向上，美国经济进入衰退，所以港股表现很(hěn)亢奋，但实际(jì)结(jié)果中美两边的状态变化还(hái)是需(xū)要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的，在这(zhè)个过程(chéng)中的波折就对应着人民币汇率和(hé)港(gǎng)股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细分领域投(tóu)资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能(néng)、互联网科技、创(chuàng)新(xīn)药(yào)等细分领域的投资(zī)机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银(yín)行(xíng)业危(wēi)机影响(xiǎng)和(hé)主要经济体政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年(nián)以来港股持续回调，整体表现不如A股(gǔ)。但随着国(guó)内外流动性压力(lì)持续缓(huǎn)解，未来港股(gǔ)资金(jīn)面(miàn一个男人出轨了还爱自己的老婆吗)或有机会(huì)得到改善，结(jié)合当前的低估值(zhí)水平，港股(gǔ)吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回调较多的细分板(bǎn)块(kuài)或许是值得(dé)关(guān)注的方向，例如(rú)恒生科(kē)技以及港股创(chuàng)新药等，若未来市场进(jìn)一步(bù)回暖，科技领域(yù)、港股创(chuàng)新药以及(jí)消费复(fù)苏或者更能调动市场(chǎng)的(de)关注度。”

　　投资(zī)建议上，广发基(jī)金刘(liú)杰(jié)认为港(gǎng)股波动性较大，建议投资者通过定(dìng)投分(fēn)散(sàn)参与，较好平衡(héng)风险和机会。同时，选择更(gèng)有价值的细分赛道，或许更符(fú)合未来市(shì)场的(de)表现。

　　具体来(lái)看，首先(xiān)，人工(gōng)智能有望成为全球投资(zī)的(de)主(zhǔ)线，推动了中美股市的表现，未来人工(gōng)智能(néng)应用或利好科技相(xiāng)关细分领域。其次(cì)，港股(gǔ)创(chuàng)新药是国内医药领域长期具备相对优势的(de)细(xì)分赛道，对比美国创新(xīn)药占比医(yī)药市场80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未(wèi)来(lái)肿瘤等方向需要更多更先进的疗(liáo)法和创新药，长期投资价(jià)值值得关(guān)注。此外，港股消费行业(yè)也有(yǒu)望上行。因(yīn)为目前我国经济总量数据(jù)回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居民可支配收入(rù)增加(jiā)，消费(fèi)信心(xīn)正(zhèng)逐步(bù)恢复。

　　中融(róng)基金(jīn)表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)是以(yǐ)机构和外资为主(zhǔ)导(dǎo)的市(shì)场，因此海外经济(jì)数据(jù)对(duì)港股(gǔ)资金面会产(chǎn)生较大影(yǐng)响。在当(dāng)前(qián)流(liú)动性(xìng)持续承压(yā)和较弱的国(guó)际宏观(guān)环(huán)境背景下，短期港股或是震荡(dàng)行情，投资者可以关注高稳定性且具备估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢(huī)复比预(yù)期更(gèng)强(qiáng)或者美(měi)国经济下滑(huá)比预期更快(kuài)这二(èr)者中(zhōng)任一情景发(fā)生甚至同时发生时，我们可能就会(huì)看到人民币汇(huì)率的走强，同时港股整(zhěng)体(tǐ)表现也会走(zǒu)强。”中融基金进一(yī)步指出，可以先重点关注运营商等高股息(xī)资产(chǎn)，而随着市场(chǎng)预期更(gèng)进一步强化(huà)，可以(yǐ)更多关注互联网(wǎng)、创新药等高(gāo)弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建议更多关(guān)注(zhù)个股的性价比与成长的确(què)定性。

　　诺德基金(jīn)张(zhāng)昳泓直言(yán)，从长期维度来看，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资性(xìng)价比，当前估值水平(píng)仍然(rán)位于历史偏低水平。从基本面角度来说，他们认为国内经济(jì)的复苏(sū)节(jié)奏(zòu)可能大概率是一波三折趋(qū)势向上的(de)弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较(jiào)弱的相对悲观的预期(qī)，往(wǎng)后看随着经济(jì)的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利预(yù)期也(yě)会逐(zhú)步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停(tíng)加息虽在节奏上较(jiào)难判断，但往未来(lái)看是大概率事件，预计人民(mín)币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解(jiě)。

　　“细分(fēn)板块(kuài)上，我们认为(wèi)顺周期受益于国内(nèi)经(jīng)济复苏的消(xiāo)费、互(hù)联(lián)网、医药等(děng)板块仍然值得重点关(guān)注。”张(zhāng)昳泓表(biǎo)示，港股市场由于其离(lí)岸市(shì)场(chǎng)特性，海(hǎi)外投资人(rén)占(zhàn)比较高，受国内及海(hǎi)外多重因素(sù)影响，市场整体(tǐ)波动性(xìng)较(jiào)大，建议投资人可以逢低(dī)布局，更多可以(yǐ)采(cǎi)取基金(jīn)定投(tóu)的(de)方式(shì)投资于港(gǎng)股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一个男人出轨了还爱自己的老婆吗