金融界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易(yì)所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没(méi)在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约(yuē)打破(pò)7000元(yuán)/吨大(dà)关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后的(de)末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一(yī)次的(de)白糖周期(qī)十分准时(shí)，从(cóng)未(wèi)缺(quē)席过(guò)。而(ér)形成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的(de)全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地区外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于(yú)广西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农(nóng风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由(yóu)于国内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及(jí)大米的世(shì)界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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