踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广(guǎng)告及服(fú)务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近(jìn)期(qī)股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披(pī)露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子(zi)公(gōng)司三六(liù)零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带(dài)来(lái)的(de)投资(zī)亏损约9.4亿元。

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