自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片牛鬼蛇神是什么生肖(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步牛鬼蛇神是什么生肖分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期(qī)净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回归(guī)，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的(de)负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投(tóu)资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于(yú)供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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