近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字为中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求方(fāng)面(miàn)也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公司在(zài)空(kōng)调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电池(chí)装车(chē)量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别假如给我三天光明主要内容概括50字，假如给我三天光明主要内容概括30字(bié)为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的(de)位置(zhì)是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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