财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财(cái)联社记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集相关保(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司(sī)调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研(yán)会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估(gū)利(lì)率等降低负债端成本。

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