美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资(zī)产出售，可能出售(shòu)所有业务或(huò)部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为(wèi)此聘请(qǐng)多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的(de)消(xiāo)息(xī)。本(běn)周三美股盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出(chū)售在内的战(zhàn)略(lüè)兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价(jià)盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了(le)周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾(céng)跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋商出(chū)售资(zī)产等战略选项(xiàng)的媒体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院银行(xíng)委员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行监(jiān)管专(zhuān)家表示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商(shāng)会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及生物医学(xué)初创企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的(de)数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行倒闭(bì)潮归咎(jiù)于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他们担心银(yín)行(xíng)倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在(zài)评估近几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过(guò)做空(kōng)某些地(dì)区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增(zēng)加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官(guān)员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显(xiǎn)示，在美国银行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的(de)美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表示(shì)他们担(dān)心自(zì)己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常(cháng)”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数(shù)据(jù)与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他们非常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资金(jīn)的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对(duì)存款安全的(de)担(dān)忧略有减少，这表(biǎo)明(míng)对(duì)存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到一(yī)架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策(cè)会议(yì)，决定将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融(róng)资利(lì)率(lǜ)、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调(diào)关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率(lǜ)降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目标(biāo)还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压(yā)制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期(qī)加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只bào)72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油(yóu)市(shì)场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美联储如期(qī)加息(xī)25个基点，市(shì)场对连续(xù)加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分(fēn)析(xī)师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏(hóng)观集中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经(jīng)济将(jiāng)面(miàn)临(lín)严(yán)重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰(shuāi)退(tuì)期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入(rù)集中避险状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国银行问题再(zài)次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当(dāng)前(qián)的宏观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指数是否会(huì)由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升(shēng)行(xíng)情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的(de)风险正在上(shàng)升。而在(zài)此次美(měi)联储议(yì)息会议(yì)上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取(qǔ)决于(yú)数据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就(jiù)业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停加(jiā)息，以(yǐ)及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原(yuán)油盘(pán)面连续大(dà)跌(diē)的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下(xià)，宏(hóng)观(guān)避险情绪升(shēng)温引发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此(cǐ)次宏观(guān)避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留(liú)意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续(xù)五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进(jìn)入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着各种努力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察，但整体上(shàng)市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目(mù)前原油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向下逼(bī)近年(nián)内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延(yán)情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期(qī)将不再存(cún)在加息对大宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息(xī)后(hòu)对市场(chǎng)的(de)影响仍需一(yī)段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求(qiú)会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来看(kàn)，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后(hòu)首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏(piān)强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至(zhì)欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供(gōng)应持(chí)续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建投期货(huò)能化分析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料(liào)通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元(yuán)和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润较(jiào)好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青(qīng)装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前(qián)沥青(qīng)供(gōng)应仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份(fèn)国(guó)内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存在(zài)收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计(jì)需(xū)求(qiú)会(huì)继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强的(de)表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低(dī)位(wèi)，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差(chà)，中长期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(x兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只iǎn)，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研(yán)究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈(kuì)有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将(jiāng)逐步(bù)重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开(kāi)工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是，虽(suī)然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能(néng)释(shì)放，供(gōng)应有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目(mù)前(qián)来看调(diào)油驱动稍显不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国(guó)，存(cún)在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升明(míng)显，而国内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时(shí)，调(diào)油需求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在(zài)汽(qì)油需(xū)求(qiú)旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后(hòu)油(yóu)价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也(yě)很(hěn)可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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