衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是私(sī)人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(l两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音ǎng)海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连(lián)斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致(zhì)美联(lián)储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言(yán)论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且(qiě)，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发(fā)争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国(guó)银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的(de)最低水平，市场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计(jì)近(jìn)期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国(guó)原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供应面(miàn)的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhō两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音ng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告(gào)显示(shì)原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济(jì)面临衰(shuāi)退风(fēng)险(xiǎn)及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形(xíng)成(chéng)对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内(nèi)担(dān)忧(yōu)情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在(zài)基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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