总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块(kuài)的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者(zhě)适(shì)当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一(yī)系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平(p谢霆锋资产有百亿吗íng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同(tóng)类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市(shì)场不(bù)同(tóng)的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性谢霆锋资产有百亿吗都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)谢霆锋资产有百亿吗率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略(lüè)也(yě)会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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